• Articles
• admin

Mezzanine finansiering

Også kalt «junior gjeld» eller «underordnet gjeld», dette er en mer fleksibel type lån som kan struktureres på mange måter—og noen ganger også behandlet som egenkapital, effektivt øke størrelsen på forskuddsbetaling.

denne typen gjeld tilbyr tilbakebetalingsvilkår tilpasset selskapets kontantstrømmer, og retter seg mot en avkastning på investeringen som vil være dyrere enn seniorgjeld, men vil ha fleksibilitet i hvordan avkastningen oppnås (dvs.en blanding av en lavere kupongrente pluss en variabel avkastning, for eksempel en bonus eller en del av royalties).

Mezzanine lån rangerer under sikret gjeld i tilbakebetaling prioritet ved mislighold.

Vendor takeback

Også kalt «leverandørfinansiering», dette er et attraktivt alternativ når du vil legge til fleksibilitet i din økonomiske struktur. I dette tilfellet tar personen som selger virksomheten en del av prisen på forhånd og godtar å bli betalt balansen på et senere tidspunkt, ofte etter at mye eller all senior gjeld er betalt.

denne balansen er vanligvis sikret gjennom en lien på eiendommen og eiendelene i selskapet. Hvis kjøperen misligholder sine betalingsforpliktelser, kan selgeren i noen tilfeller gå tilbake og overta virksomheten.

ofte blir selger-og bankfinansiering kombinert. I dette tilfellet er selgerens lien underlagt bankens. En annen type selgerfinansiering innebærer betingede betalinger, for eksempel aksjeopsjoner eller tilleggsbetalinger (earn-outs), hvis spesifiserte resultatmål oppnås. Disse bestemmelsene bidrar til å holde selgeren knyttet til selskapets fremtidige suksess, noe som kan være nyttig å ri ut de vanlige overraskelsene som oppstår i de tidlige overgangsårene.

Hva må jeg gjøre før jeg kjøper en bedrift?

Hipson tilbyr disse seks tipsene for entreprenører som forbereder seg på å kjøpe en bedrift.

Utfør due diligence

når du finner en bedrift du vil kjøpe, er det første du vil gjøre å utføre riktig due diligence. Lær alt du kan om sin økonomiske og juridiske situasjon, så vel som dens fremtidige utsikter. Du bør bruke tjenestene til interne og eksterne eksperter for å gjøre dette.

Dette vil tillate deg å forstå styrken og risikoen ved transaksjonen og avklare hvor du må fokusere din innsats etter overgangen.

Å Forstå kontantstrømmene i selskapet er nøkkelen, viktigst for å hjelpe deg med å planlegge tilsvarende, men også for långivere som ønsker å strukturere lånene sine basert på prognosen din.

Å Skape en altfor optimistisk prognose vil ikke hjelpe deg, da du kan ende opp i trøbbel hvis du ikke treffer dine mål og dine økonomiske utbetalinger er knyttet til disse målene. Bygge fleksibilitet i finansieringsstrukturen er nøkkelen, som er å ha en pasient finansiell partner støtte deg gjennom turbulensen av en overgang.

Velg investorer klokt

«Gjør leksene dine på långivere og investorer som viser interesse for å finansiere transaksjonen din,» Advarer Hipson. «Mange investorer vil sette sine to cent i driften av selskapet, så det er integrert du velger de som passer tett til dine egne operasjonelle mål og ideologier.»

Finn svar for långivere

før du godtar å finansiere en transaksjon, vil du bankfolk trenger å se en forretningsplan detaljering hvor du ønsker å ta virksomheten samt økonomiske prognoser for de neste 12 til 18 måneder. Her er andre spørsmål bankfolk kan spørre.

• hvorfor selger eieren virksomheten?
• er det et aksjekjøp eller aktivakjøp?
• hvordan ble salgsprisen etablert? Med andre ord, hva er virksomheten verdt, og hvordan bestemte du den verdien? (En ekstern verdsettelsesrapport, et multiplum AV EBITDA, etc.).
• hva er inkludert i kjøpesummen? Noen harde eiendeler eller er det all goodwill? (Ulike finansieringsinstrumenter er tilgjengelige avhengig av om du har sikkerhet eller ikke å tilby)
• Hva er din erfaring i denne bransjen? Har du noen gang jobbet i selskapet blir kjøpt? I så fall, i hvilken posisjon?
• har du tilgang til regnskapet til selskapet som blir kjøpt? Hva er selskapets økonomiske helse? Forstår du hvordan selskapets økonomi sammenligner med andre i bransjen?

Se utover rentene

Rentene betyr noe, men andre vilkår, betingelser og fleksibilitet kan gjøre for en bedre avtale på lang sikt. «En lav rente kommer ofte med strenge tilbakebetalingsvilkår som du bare kan oppfylle hvis virksomheten din fungerer bra rett ut av porten, «Sier Hipson,» og det skjer ofte ikke, så det er viktig å legge til fleksibilitet.»

det billigste lånet er ikke alltid det beste lånet, legger hun til. For eksempel kan muligheten for å utsette betalinger på lånets hovedstol hjelpe deg med å opprettholde en sunn kontantstrøm i virksomheten din. Et annet eksempel på fleksibilitet er nedbetaling av lån tilpasset oppturer og nedturer i kontantstrømmen til en sesongbasert virksomhet.

du vil kanskje også vurdere mezzanine utlån, som er et veldig tålmodig alternativ for en forretningsovergang. Med et mezzaninlån kan noen eller alle hovedstolene struktureres som en ballongbetaling etter en tidsperiode, med muligheter til å betale ned hovedstol tidligere dersom visse beregninger / pakter er oppfylt.

plan for disrupsjon

de første årene av en virksomhetsovergang er tøffe. Det er alltid overraskelser. Hvis et nøkkelmedlem i teamet bestemmer seg for å forlate etter oppkjøpet, salget går ned eller et nøkkelutstyr svikter, trenger du wiggle-rommet for å håndtere disse hikke uten å sette deg i økonomisk risiko.

Omgi deg med eksperter

Hipson sier at Når det gjelder å kjøpe virksomhet, jo mer du vet, jo bedre. Hun legger til at det er viktig å snakke med en pålitelig bankmann, finansiell rådgiver eller konsulent så snart du begynner å tenke på å kjøpe en bedrift. De kan hjelpe deg med å sortere gjennom alternativene, lage viktige tilkoblinger og sikre at du har tenkt ut ulike scenarier.

» hvis du ikke snakker med noen, vet du ikke hvilke alternativer du har,» sier hun.