• Articles
• admin

în SUA, există acum o mulțime mai multe fonduri VC, și ei sunt strângerea de bani mai mult decât oricând. Aceasta este o veste bună pentru majoritatea fondatorilor și pentru cei care doresc să intre în afacerea de finanțare a acestora.

Abonați-vă la Crunchbase Daily

este o tendință pe care am acoperit-o aproape exact acum un an și se pare că continuă rapid astăzi. Afirmația centrală de anul trecut, că cele mai mari fonduri „cântăresc pe omologii lor mai mici”, este valabilă mai ales acum. 2018 s-a dovedit a fi un an banner pentru strângerea de fonduri de capital de risc pentru managerii de fonduri VC din spectrul AUM, dar cele mai mari fonduri continuă să capteze o mare parte din creștere, pe măsură ce mai mult capital curge în capitalul privat al companiei de tehnologie.

acest lucru vine într-un moment de intensificare a tranzacțiilor VC „supergigante” (de 100 de milioane de dolari sau mai mult), în care un mic subset de companii tehnologice sunt capabile să strângă în Runda de finanțare privată unică ceea ce majoritatea investitorilor speră să strângă pentru un fond întreg, adesea în locul creșterii de pe piețele publice. În plus, volumul tranzacțiilor pe piața privată și dimensiunea medie a tranzacțiilor au crescut de-a lungul anilor, în toate etapele, și combinate acești factori presează mai mult capital în serviciul VCs.

o piață în creștere ridică toate fondurile

datele pe care le folosim se bazează pe setul de fonduri strânse de SUA.investitori pe bază de capital de risc Crunchbase lui, micro VC, incubator, accelerator, sau categorii de grup înger (plus cele cu categorii neatribuite), care ne vom referi colectiv ca „fonduri de risc.”Am segmentat aceste fonduri în funcție de valoarea capitalului strâns și de fondul vintage (de exemplu, anul în care fondul a fost anunțat sau depus pentru prima dată, oricare dată este listată pentru fond în Crunchbase) și am prezentat concluziile noastre în graficele de mai jos. Aceste cifre se bazează pe datele raportate de fonduri de risc și se pot schimba ușor pe măsură ce noi profiluri de investitori și activitatea lor istorică de strângere de fonduri sunt adăugate la setul de date Crunchbase.

numărul total de fonduri de investiții de pornire strânse pe an a extins o tendință ascendentă până la sfârșitul anului 2018. Rețineți că aceste constatări diferă ușor de analiza noastră din septembrie 2018 a modelelor de strângere de fonduri de risc, care a indicat că crearea de noi fonduri ar fi putut atinge punctul culminant în 2016. Principala diferență aici este amestecul de investitori pe care îi examinăm. Această analiză include, de asemenea, incubatoare, acceleratoare, grupuri de îngeri și fonduri strânse de firme Fără categorie de investitori atribuită.

deși numărul de fonduri anunțate anual a continuat să crească în timp, mixul general de fonduri nu a fost atât de mare. Mai ales în ultimii cinci ani, fondurile de risc sub-$100m au reprezentat între 55 și 61% din fondurile noi anunțate de firmele americane.

2018 a fost un an banner pentru fonduri de risc cu adevărat uriașe. CrunchBase News a acoperit multe dintre aceste fonduri noi atunci când dosarele lor SEC sau anunțurile publice au lovit firele. Acestea includ 1,85 miliarde de dolari strânși de Bessemer Venture Partners pentru al zecelea Fond de risc emblematic, mai multe fonduri de mai multe miliarde de dolari de la Sequoia Capital, 1,375 miliarde de dolari strânși de fondul al IX-lea al General Catalyst, 1,65 miliarde de dolari strânși în al nouălea fond de risc al Index Ventures și al doilea fond de creștere și 1,975 miliarde de dolari pentru două fonduri strânse de Lightspeed Venture Partners. Fondurile Lightspeed și Index au fost anunțate în două zile ulterioare în iulie 2018, în jurul perioadei în care volumul tranzacțiilor supergiant a atins punctul culminant în acel an.

banii curg în sus

cele mai mari fonduri continuă să cântărească pe piața de capital de risc. Graficul de mai jos arată cât de înclinată a devenit strângerea de fonduri de risc.

potrivit datelor Crunchbase, aproximativ 84% din capitalul strâns de investitorii de risc din SUA a intrat în fonduri care strângeau 250 de milioane de dolari sau mai mult. Din nou, acest lucru coincide cu o creștere dramatică a rundelor de capital de risc supergigant (în toate etapele) și o piață de tauri care a dat startul în etapa târzie a tranzacțiilor de risc.

dar cu aproximativ șapte la sută din capitalul total strâns, fondurile micro și „nano” VC de sub 100 milioane USD au susținut cea mai mică parte a sprijinului LP de la criza financiară 2008-2009, după care au apărut o mulțime de fonduri mici.

pe partea de strângere de fonduri, cea mai mare parte a creșterii AUM în VC s-a redundat în cele din urmă în beneficiul celor mai mari investitori deja în joc. Deși fondurile din cea mai mare clasă de dimensiuni, jumătate de miliard de dolari și mai mult în această analiză, reprezintă doar douăsprezece la sută din noile vehicule de investiții de risc anunțate în 2018, Aceste fonduri uriașe au compensat aproximativ 66 la sută din capitalul raportat investit. Aceasta stabilește un nou nivel de greutate de top pe piața de strângere de fonduri GP-LP cu capital de risc.

în acest sens, nu s-au schimbat prea multe de anul trecut, când am evidențiat o serie de tendințe care încă par a fi încă în joc:

• Fondul Softbank Vision s-a apropiat de ținta sa de 100 de miliarde de dolari și continuă să descarce camioane de numerar (tranzacțiile sale din 2018 variază între 100 și 4 miliarde de dolari) pe unele dintre cele mai apreciate companii de tehnologie privată din lume.
• prevalența rundelor VC supergigante de 100 de milioane de dolari sau mai mult s-a intensificat doar pe parcursul anului 2018 și a continuat în 2019. (Urmărim toate rundele de peste 250 de milioane de dolari aici.)
• dimensiunea medie a fondurilor de risc în jurul majorității statelor unite crește pe măsură ce fondurile VC mai mari îndoaie curba de strângere de fonduri. (Rețineți că această tendință nu a fost la fel de pronunțată în Midwest, unde dimensiunea medie a fondului a rămas destul de constantă din 2014, urmând media națională.)

numărul de noi fonduri de capital de risc anunțate sau depuse pentru a continuat să crească, an de an, de asemenea, aparent neabătut. Ce viteze, de asemenea, încetinește; ceea ce merge în sus va veni în cele din urmă în jos. Dar cel puțin pentru moment, o mulțime de manageri emergenți văd o oportunitate de a intra în jocul de investiții de risc, chiar dacă balenele mari de la masă re-ridică miza.

Ilustrație: Li-Anne Dias