• Articles
• admin

i USA finns det nu mycket mer VC-medel, och de samlar in mer pengar än någonsin. Det är bra nyheter för de flesta grundare, och folk som vill komma in i verksamheten för att finansiera dem.

prenumerera på Crunchbase Daily

det är en trend som vi täckte nästan exakt ett år sedan, och det fortsätter till synes snabbt idag. Förra årets centrala påstående, att de största fonderna ”väger på sina mindre motsvarigheter”, gäller särskilt nu. 2018 visade sig vara ett bannerår för riskkapitalinsamling för VC-fondförvaltare över AUM-spektrumet, men de största fonderna fortsätter att fånga mycket av uppsidan när mer kapital strömmar in i privat teknikföretag.

detta kommer i en tid av ökade ”supergiant” VC-erbjudanden (av $100 miljoner eller mer), där en liten delmängd av teknikföretag kan höja i en enda privat finansieringsrunda vad de flesta investerare hoppas kunna höja för en hel fond, ofta i stället för att höja från offentliga marknader. Dessutom har volymen på den privata marknaden och den genomsnittliga transaktionsstorleken krypt upp under åren, i alla skeden, och kombinerat pressar dessa faktorer mer kapital till VCs-tjänsten.

en stigande marknad höjer alla medel

de data vi använder är baserade på den uppsättning medel som samlas in av USA.- baserade investerare i CrunchBase ’ s venture capital, micro VC, incubator, accelerator eller angel group-kategorier (plus de med otilldelade kategorier), som vi kollektivt kallar ”venture funds.”Vi segmenterade dessa medel med mängden kapital som höjdes och fonden årgång (t.ex. det år då fonden tillkännagavs eller först lämnades in, vilket datum som anges för fonden i Crunchbase) och plottar våra resultat i diagrammen nedan. Dessa siffror är baserade på rapporterade venture fund-data och kan förändras något när nya investerarprofiler och deras historiska insamlingsaktivitet läggs till i Crunchbases dataset.

det totala antalet startinvesteringsfonder som samlats in per år förlängde en uppåtgående trend till slutet av 2018. Observera att dessa resultat skiljer sig något från vår September 2018 analys av venture fundraising mönster, vilket indikerade att ny fond skapande kan ha nått sin topp i 2016. Den primära skillnaden här är blandningen av investerare Vi undersöker. Denna analys inkluderar också inkubatorer, acceleratorer, ängelgrupper och medel som samlas in av företag utan tilldelad investerarkategori.

även om antalet fonder som tillkännagavs årligen fortsatte att växa över tiden, har den allmänna blandningen av medel inte så mycket. Speciellt under de senaste fem åren eller så har sub-$100m venturefonder stått för mellan 55 och 61 procent av nya medel som meddelats av amerikanska företag.

2018 var ett bannerår för riktigt stora riskkapitalfonder. Crunchbase News täckte många av de nya fonderna när deras SEC-anmälningar eller offentliga meddelanden slog ledningarna. Dessa inkluderar $1.85 miljarder som samlats in av Bessemer Venture Partners för sin tionde flaggskepps venture fund, flera flera miljarder dollarfonder från Sequoia Capital, $1.375 miljarder som samlats in av General Catalyst nionde fond, $1.65 miljarder som samlats in över Index Ventures nionde venture fund och andra tillväxtfond och $ 1.975 miljarder för två fonder som samlats in av Lightspeed Venture Partners. Lightspeed och Index fonder tillkännagavs på två efterföljande dagar i juli 2018, runt tiden supergiant deal volym toppade det året.

pengar flyter uppåt

de största fonderna fortsätter att väga på riskkapitalmarknaden. Diagrammet nedan visar hur skev venture fundraising har blivit.

enligt Crunchbase data gick ungefär 84 procent av kapitalet som höjdes av amerikanska riskkapitalinvesterare till medel som höjde 250 miljoner dollar eller mer. Återigen sammanfaller detta med en dramatisk uptick i supergiant riskkapitalrundor (i alla steg) och en tjurmarknad som sparkade sen-stage venture deal-making till hög växel.

men med ungefär sju procent av det totala upptagna kapitalet hävdade sub-$100m micro och ”nano” VC-medel den minsta delen av LP-stöd sedan finanskrisen 2008-2009, varefter en massa små medel växte upp.

på insamlingssidan har huvuddelen av AUM-tillväxten i VC slutligen redounded till förmån för de största investerarna som redan finns i spelet. Även om medel i högsta storleksklass, en halv miljard dollar och uppåt i denna analys, står för bara tolv procent av de nya ventureinvesteringsfordonen som tillkännagavs 2018, nettade dessa jättefonder cirka 66 procent av det rapporterade investerade kapitalet. Detta sätter en ny nivå av topp-tyngd i venture capital GP-LP insamlingsmarknaden.

i detta avseende har inte mycket förändrats sedan förra året, då vi lyfte fram ett antal trender som fortfarande verkar vara fortfarande i spel:

• SoftBank Vision Fund ligger närmare sitt $100 miljarder mål och håller lossning av lastbilar med kontanter (dess 2018-erbjudanden sträcker sig mellan $100 miljoner och $4 miljarder) på några av världens högst värderade privata teknikföretag.
• förekomsten av supergiant VC-rundor på $100 miljoner eller mer intensifierades endast under 2018 och har fortsatt in i 2019. (Vi spårar alla rundor över 250 miljoner dollar här.)
• Genomsnittlig venturefondstorlek runt de flesta av USA växer när större VC-fonder böjer insamlingskurvan. (Observera att denna trend inte var lika uttalad i Mellanvästern, där den genomsnittliga fondstorleken har varit ganska stabil sedan 2014, vilket ledde till det nationella genomsnittet.)

antalet nya riskkapitalfonder som meddelats eller lämnats in för fortsatte att öka, år Över år, också till synes oförminskad. Vilka hastigheter saktar också; vad som går upp kommer så småningom att komma ner. Men åtminstone för tillfället ser många nya chefer en möjlighet att komma in i venture investing-spelet, även när de stora valarna vid bordet återupptar insatserna.

Illustration: Li-Anne Dias