• Articles
• admin

privind în perspectivă (metode de evaluare a afacerii; cât să cumperi o afacere sau să vinzi)

indiferent de metoda care urmează să fie utilizată pentru a valorifica afacerea, cumpărătorul ar trebui să ceară vânzătorului să pregătească o declarație Pro-forma sau proiectată de venit și profit sau pierdere pentru cel puțin următoarele 12 luni. Pentru aceasta, vânzătorul va pregăti o estimare a vânzărilor pentru această perioadă, împreună cu o estimare potrivită a costului bunurilor vândute și a cheltuielilor de exploatare.

declarația proiectată va reflecta profitul net pe care vânzătorul îl consideră posibil. Cumpărătorul ar trebui apoi să-și facă propria estimare a vânzărilor, a costului bunurilor vândute, a cheltuielilor de exploatare și a profitului net cel puțin pentru anul următor și cât mai departe în viitor.

în pregătirea acestor declarații, cumpărătorul ar trebui să înceapă prin analizarea situațiilor reale de profit și pierdere pentru cel puțin 5 ani în urmă. El ar trebui să fie sigur că declarațiile anterioare și proiectate furnizate de vânzător sunt corecte și sunt în concordanță cu operațiunea viitoare propusă de cumpărător. De asemenea, ar trebui să studieze schimbările economice generale și locale care vor afecta afacerile viitoare. Aceasta include concurența.

în cazul în care cumpărătorul nu este calificat pentru a pregăti situațiile financiare proiectate, el ar trebui să consulte un contabil independent. Acest lucru va implica unele cheltuieli, dar costul va fi mic în comparație cu pierderea pe care ar putea să o suporte dacă ar investi într-o mică afacere cu un viitor îndoielnic.

situațiile financiare și analiza lor și analiza pieței sunt discutate în altă parte în această secțiune.

tocmai Lansat: Cum să vă gestionați pentru succes (90 sfaturi de auto-gestionare)

sunteți responsabil pentru tot ceea ce se întâmplă în viața voastră. Învață să accepți responsabilitatea totală pentru tine. Dacă nu te gestionezi pe tine însuți, atunci îi lași pe ceilalți să aibă controlul asupra vieții tale. În acest videoclip veți descoperi 90 de sfaturi și strategii puternice pentru a vă gestiona mai bine pentru succes.

pentru mai multe videoclipuri interesante vizitați abilitățile noastre de afaceri mici și de Management YouTube Chanel.

cât ar trebui să plătiți pentru o afacere: prognozarea vânzărilor

cea mai importantă proiecție care trebuie determinată în contul de profit și pierdere proiectat este cifra de vânzări. După ce acest număr a fost stabilit, cifrele de cost, cheltuieli și profit sunt mai ușor de achiziționat. Datele pentru proiectarea vânzărilor vor proveni din înregistrările de vânzări anterioare ale afacerii. Cu cât aceste înregistrări sunt mai exacte și mai sistematice, cu atât pot fi utilizate cu mai multă încredere în estimarea vânzărilor viitoare.

cât timp o prognoză? O întrebare de bază este aceasta: „pe cât timp este necesară sau posibilă prognoza vânzărilor?”Orice prognoză este incertă, iar cu cât o prognoză este proiectată mai departe în viitor, cu atât este mai mare incertitudinea. Deși este posibil să se exercite un control cel puțin rezonabil asupra funcționării interne, factorii economici și de piață externi îngreunează prognozarea din cauza lipsei de control.

poate că cea mai bună modalitate de abordare a duratei prognozei este în ceea ce privește rentabilitatea preconizată a investiției. Să presupunem că se estimează că afacerea ar trebui să aducă o rentabilitate de 20% a investiției inițiale. Investiția, atunci, ar trebui returnată în 5 ani. În acest moment, proprietarul ar rupe doar chiar și pe investiția inițială. Pare logic să proiectăm vânzările și profiturile pe o perioadă de timp comparabilă cu cea estimată pentru rentabilitatea investiției – în ilustrația de mai sus, 5 ani.

cu toate acestea, orice astfel de previziune ar trebui să acorde o atenție deosebită schimbărilor preconizate fie în economie, fie pe piața industriei, care ar putea afecta modelul de schimbare a vânzărilor. Matematic, este posibil să se prevadă vânzările cu o anumită precizie. Cu toate acestea, în mod realist, această precizie este diminuată, deoarece factorii vitali de piață și economici nu pot fi controlați.

metode de prognoză a vânzărilor. Există numeroase metode prin care se pot face previziuni de vânzări. Cei mai mulți dintre ei își iau conducerea din performanțele de vânzări anterioare ale companiei. Pentru stabilirea tendințelor sau mediilor, 5 ani de istorie a vânzărilor este mai bună decât 3, iar 10 este mai bună decât 5.

poate că cea mai simplă metodă este să presupunem că creșterea (sau scăderea) procentuală a vânzărilor va continua și că niciun factor de piață nu va influența performanța vânzărilor mai mult în viitor decât în trecut. Să presupunem, de exemplu, că rata creșterii medii anuale din ultimii 5 ani a fost de 4% și că în fiecare an a arătat despre această rată de creștere. Apoi, s-ar putea presupune că vânzările pentru anul următor vor fi cu 4% mai mari decât anul curent sau cel mai recent.

dar cum rămâne cu anul următor? Anul următor? Se poate presupune că acești ani vor crește și la aproximativ 4%? Fiecare an suplimentar în viitor reduce certitudinea predicțiilor.

dacă aceste influențe negative limitează precizia într-o asemenea măsură, de ce să încercați să prognozați dincolo de viitorul imediat (1 an)? Deoarece o astfel de prognoză obligă persoana care o face să acorde cel puțin puțină atenție factorilor economici și de piață care ar putea influența operațiunea viitoare – care ar putea, de fapt, să indice că cumpărarea sau vânzarea afacerii nu ar fi înțeleaptă.

cu previziuni care acoperă mai mult de 1 sau 2 ani, este necesară o tehnică de prognoză mai detaliată. O astfel de tehnică ar trebui să fie concepută pentru a pondera variațiile extreme ale vânzărilor de la an la an și pentru a oferi o tendință sau un nivel de schimbare a vânzărilor care să fie mai realist orientat către modelele de vânzări viitoare probabile.

nicio metodă de prognoză nu poate stabili nicio valoare în condițiile pieței externe, deoarece nu există nicio garanție că aceste condiții vor fi reportate în viitor cu aceeași semnificație relativă. Cu toate acestea, ar trebui luată în considerare posibila lor influență.

Insightful Video: Top 10 Small Business Tips – Cum de a reuși într-o afacere proprie

dacă sunteți în prezent rulează propria afacere sau doar de planificare pentru a începe o, acest video va fi de mare ajutor, acesta dispune de 10 sfaturi extrem de puternice și idei care vor crește substanțial șansele de succes ca un manager de afaceri.

pentru mai multe videoclipuri interesante vizitați abilitățile noastre de afaceri mici și de Management YouTube Chanel.

risc și rentabilitatea investiției (cum să prețuim o afacere)

dacă un cumpărător dorește să investească bani într-o afacere care este vândută, ar trebui să fie preocupat de primirea unui randament corect al investiției sale.

multe întreprinderi pot obține profit pentru o perioadă scurtă de timp (1 până la 5 ani) ; nu atât de multe funcționează profitabil pe o perioadă mai lungă de timp.

din punctul de vedere al cumpărătorului, care este o rată echitabilă de rentabilitate dintr-o investiție într-o afacere mică? Rata de rentabilitate este de obicei legată de factorul de risc – cu cât riscul este mai mare, cu atât randamentul ar trebui să fie mai mare.

cumpărătorul unei întreprinderi mici ar trebui să încerce să determine factorul de risc al noii afaceri, deși acest lucru este dificil în cel mai bun caz și în multe cazuri imposibil. În încercarea de a evalua factorul de risc, cumpărătorul ar trebui să proiecteze profiturile afacerii cât mai departe în viitor. El ar trebui să se întrebe cât de mare ar trebui să fie riscul în mod normal și să caute condiții care ar putea afecta capacitatea de vânzări și profit a afacerii.

în orice caz, el ar trebui să ia în considerare cu atenție rentabilitatea minimă a investiției pe care este dispus să o accepte. Acest concept de risc este important în evaluarea afacerii prin capitalizarea câștigurilor viitoare.

evaluarea afacerii prin valorificarea câștigurilor viitoare

prețul care trebuie plătit de cumpărător trebuie să se bazeze pe valoarea capitalizată a câștigurilor viitoare. În schimb, cu toate acestea, în cele mai multe afaceri mici buy-sell tranzacții, prețul se bazează pe cumpărarea și vânzarea de active, profiturile sunt realizate prin utilizarea activelor, desigur, dar de fapt activele achiziționate sunt doar incidentale la profiturile viitoare ale noii afaceri.

valoarea capitalizată este valoarea capitalului care ar aduce câștigurile declarate la o rată specificată a dobânzii. Rata utilizată este de obicei rata actuală de rentabilitate pentru investițiile care implică o cantitate similară de risc. Valoarea capitalizată se găsește prin împărțirea profitului anual la rata de rentabilitate specificată exprimată ca zecimală.

presupuneți pentru moment că profiturile viitoare ale unei afaceri au fost proiectate pentru următorii 5 ani și sunt estimate la o medie de 20.000 de dolari pe an. (Aceasta este în plus față de compensația pentru serviciile cumpărătorului și ale oricăror membri ai familiei sale.) Care ar trebui să fie prețul de vânzare pentru tranzacția de cumpărare-vânzare?

dacă această investiție ar fi la fel de sigură ca obligațiunile guvernamentale care produc 6%, cumpărătorul ar trebui să fie dispus să plătească 333.000 (20.000 USD / 0,06 ). Dacă investiția este considerată sigură ca o investiție într-un stoc corporativ excelent care câștigă 10% din dividende și creșteri de prețuri, cumpărătorul ar trebui să fie dispus să plătească $200, 000 ( $ 20,000 / 0.10 ).

cu toate acestea, foarte puține întreprinderi mici au un factor de risc la fel de scăzut ca aceste două investiții. Ce rată, atunci, ar trebui utilizată în valorificarea câștigurilor unei afaceri mici? De obicei, 20-25% sunt considerate adecvate. Aceasta înseamnă că cumpărătorul ar trebui să plătească între 80.000 și 100.000 USD pentru această afacere. Dacă câștigă 20.000 de dolari pe an, cumpărătorul își va recupera investiția inițială în 4 sau 5 ani. Acest timp va fi prelungit cu impozitele pe venit care urmează să fie plătite pe venit, dar acest lucru ar fi cazul și pentru majoritatea investițiilor alternative, cu excepția valorilor mobiliare netaxabile.

în utilizarea unui astfel de calcul, importanța profiturilor pe termen lung ar trebui să fie păstrate în minte. Cu excepția cazului în care profiturile sunt posibile pe o perioadă lungă de timp ( 10-15 ani), investițiile într-o afacere mică pot fi o decizie slabă. Tendința profiturilor este, de asemenea, importantă. Dacă toți ceilalți factori sunt aceiași, o companie ale cărei profituri sunt în scădere valorează mai puțin decât una ale cărei profituri cresc.

cum să valorificați o afacere pe baza evaluării activelor

majoritatea tranzacțiilor de cumpărare-vânzare se bazează pe o valoare stabilită pentru activele companiei. Această abordare nu este recomandată, dar dacă trebuie utilizată, trebuie luate în considerare sugestiile care urmează. Un punct cel mai important este de a afla devreme în tranzacție doar ce active sunt să fie transferate. De obicei, vânzătorul are câteva obiecte personale pe care nu dorește să le vândă. Asigurările preplătite, unele consumabile și altele asemenea, pe lângă numerar, valori mobiliare tranzacționabile, conturi de încasat și note de încasat, de obicei, nu sunt vândute. În cazul în care cumpărătorul achiziționează creanțele, vânzătorul poate garanta colectarea acestora, dar ar trebui stabilită o astfel de garanție.

activele achiziționate cel mai frecvent într-o tranzacție de cumpărare-vânzare de afaceri mici sunt inventarul de mărfuri, vânzările și rechizitele de birou, dispozitivele și echipamentele și fondul comercial.

evaluarea fondului comercial. Unul dintre activele care trebuie luate în considerare într-o tranzacție de cumpărare-vânzare este fondul comercial. Fondul comercial, într-un sens general, rezultă din toate avantajele speciale legate de un nume bun merge se referă, personal capabil și personal, în picioare financiare ridicate, reputație pentru produse superioare și servicii pentru clienți, și locație favorabilă.

din punct de vedere contabil, fondul comercial este capacitatea unei afaceri de a realiza profituri peste normal ca urmare a acestor factori. Prin profit peste normal se înțelege o rată mai mare de rentabilitate a investiției decât cea necesară în mod obișnuit pentru a atrage investitori către acel tip de afacere. Valoarea fondului comercial poate fi calculată în oricare dintre următoarele moduri :

1. Capitalizarea câștigului salarial mediu net. După cum sa explicat mai sus, suma care trebuie plătită pentru o afacere poate fi determinată prin capitalizarea câștigurilor viitoare așteptate la o rată care reprezintă randamentul necesar al investiției. Diferența dintre această sumă și valoarea evaluată a activelor fizice poate fi considerată prețul fondului comercial.

această metodă utilizează numai câștigurile în calculul prețului care trebuie plătit pentru afacere, pentru acea parte a calculului, ignoră valoarea evaluată a activelor.

2. Capitalizarea câștigurilor medii în exces. Această metodă recunoaște atât câștigurile, cât și contribuțiile la active. Acesta începe cu valoarea evaluată a activelor și calculează ceea ce ar fi un profit echitabil pe această valoare. Dacă câștigurile viitoare estimate sunt mai mari decât această „rentabilitate echitabilă”, diferența dintre cele două cifre – „câștigurile în exces” – este capitalizată la o rată mai mare, iar suma astfel obținută este considerată valoarea fondului comercial. Această cifră se adaugă la valoarea evaluată a activelor pentru a da un preț pentru afacere.

plata câștigurilor în exces este adesea menționată în termeni de „ani de cumpărare” în loc de capitalizare la o anumită rată a dobânzii. Capitalizarea câștigului mediu la 20 la sută este aceeași cu plata pentru câștigurile în exces de 5 ani.

după cum arată discuția de mai sus, determinarea fondului comercial reflectă de obicei valoarea profiturilor care vor fi realizate de cumpărător peste rata normală de rentabilitate; adică profiturile în exces. Dar majoritatea întreprinderilor mici care sunt de vânzare nu au profituri excesive. De obicei, acestea prezintă profit nominal sau deloc. Adesea vânzătorul face o ofertă care pare destul de bună, dar cumpărătorul trebuie să poată elimina emoțiile vânzătorului și să reducă toate faptele la relații viabile.

dacă există profituri în exces, fondul comercial este de obicei evaluat prin capitalizarea acestora la un procent fix stabilit prin negociere între vânzător și cumpărător. Procentul de capitalizare trebuie să fie ridicat, deoarece profiturile mai mari decât o rentabilitate normală sunt dificil de menținut. Profiturile în exces de 4.000 USD capitalizate la 10% vor da o valoare a fondului comercial de 40.000 USD (4.000 USD / 0,10 ). Capitalizarea aceluiași profit în exces la 20% oferă o valoare a fondului comercial de 20.000 USD (4.000 USD / 0,20 ).

deși evaluarea fondului comercial este prima evaluare a activelor care trebuie discutată aici, în mod normal este ultima care trebuie calculată. Deoarece puține întreprinderi mici vândute produc profituri în exces, problema valorii fondului comercial nu este una presantă în majoritatea tranzacțiilor de cumpărare-vânzare.

inventarul mărfurilor. Într-o afacere de servicii, plasarea unei valori pe stocuri este o problemă minoră; dar în întreprinderile de distribuție și de producție, inventarul este probabil cel mai mare activ unic. Un producător, de exemplu, are trei stocuri – materii prime, lucrări în proces și produse finite – și fiecare dintre ele prezintă diferite probleme în evaluare. Compania distributivă are un singur inventar, numit inventar de mărfuri.

situațiile financiare prezentate de vânzător vor reflecta probabil o valoare de inventar diferită de cea atribuită într-o tranzacție de cumpărare-vânzare. Stocurile sunt, de obicei, efectuate pe cărți, fie la cost, fie la cel mai mic cost sau piață. Piața este definită ca costul curent de înlocuire pentru vânzător.

în determinarea valorii stocurilor, vânzătorul trebuie să aleagă o metodă de a ajunge la cost. Cele mai frecvente metode de calculare a costurilor sunt primul-in-primul-out (FIFO), ultimul-in-primul-out (LIFO) și costul mediu. Aceste metode pot da valori foarte diferite, iar cumpărătorul și vânzătorul trebuie să ajungă la o valoare agreabilă pentru ambele. Cele mai comune metode utilizate în evaluarea stocurilor pentru cumpărarea și vânzarea întreprinderilor mici sunt costul ultimei achiziții și prețul curent al pieței.

cantitatea inventarului este de obicei determinată de un număr fizic. Procedurile de inventar fizic ar trebui să fie decise înainte de numărare, iar fiecare echipă de inventar ar trebui să includă un reprezentant de la cumpărător și unul de la vânzător. Este ușor să omiteți articolele din numărul de inventar, iar aici vânzătorul este de obicei într-o poziție mai vulnerabilă decât cumpărătorul. Există un pericol mai mare de a omite obiecte din Număr decât de a le număra dublu.

este posibil ca unele elemente de inventar să nu fie vândute. Dacă da, aceste elemente ar trebui să fie separate înainte de începerea numărării. O altă problemă este determinarea calității articolelor care urmează să fie incluse în inventar. Cumpărătorul trebuie să fie precaut atunci când examinează stocurile – în majoritatea situațiilor de cumpărare-vânzare există un inventar care nu poate fi vândut. Acesta este unul dintre motivele pentru care cumpărătorul ar trebui să angajeze ca reprezentanții săi în echipa de inventar persoane care sunt familiarizați cu acest tip de inventar. Dacă cumpărătorul și vânzătorul nu sunt de acord cu privire la valoarea anumitor articole, vânzătorul va elimina aceste articole din lista de inventar de vânzare.

când inventarul este prețat, fiți foarte atenți la potrivirea prețului cu cantitatea. Asigurați-vă că unitățile în care este înregistrată cantitatea și unitățile la prețuri sunt aceleași. Numărul fizic trebuie înregistrat în dublu exemplar, astfel încât cumpărătorul și vânzătorul să poată face fiecare extensii separate după ce toate prețurile au fost listate. După extinderi independente, cele două stocuri ar trebui reconciliate.

inventarul producătorului. Atunci când o companie de producție este schimbată, inventarul materiilor prime este luat și prețat ca inventarul de mărfuri al unei afaceri distributive. Stocurile de lucru în curs și de produse finite pot prezenta o problemă. De obicei, nu există un preț de piață sau un cost al ultimei achiziții care să se refere la aceste stocuri; în consecință, costul vânzătorului este utilizat în general pentru stabilirea prețurilor.

dacă vânzătorul are o capacitate neutilizată a instalației sau dacă instalația sa este ineficientă, costurile sale pot fi umflate. O astfel de situație necesită ajutorul unui contabil cu o bună cunoaștere a contabilității costurilor.

depozitați rechizite și rechizite de birou. Aceste două elemente sunt de obicei destul de mici. Acestea ar trebui să prezinte nici o problemă, deși unele dintre ele pot avea nici o valoare pentru cumpărător în cazul în care numele companiei este de a fi schimbat. După ce livrările utilizabile au fost determinate, ar trebui să se ia un inventar fizic și să se facă un preț ca în cazul inventarului de mărfuri.

activele imobiliare și amortizarea acumulată. Contul proprietate-activ reflectă în mod normal costul activelor reduse printr-o provizion pentru amortizare. În multe tranzacții de cumpărare-vânzare de afaceri mici, nu se schimbă nicio proprietate imobiliară, deoarece site-ul fabricii este închiriat. Problema stabilirii unei valori pe bunuri imobiliare nu este la fel de acută, oricum, deoarece valoarea de piață pentru proprietăți imobiliare nu fluctuează la fel de mult ca valoarea de piață pentru proprietatea personală, este obișnuit ca un evaluator independent să stabilească o valoare pentru proprietăți imobiliare. Constatările evaluatorilor cu privire la proprietatea imobiliară sunt de obicei mai acceptabile pentru ambele părți decât evaluările proprietății personale-proprietatea imobiliară poate avea utilizări multiple, în timp ce proprietatea personală constă din active cu un singur scop. Valoarea contabilă a proprietății imobiliare va fi aproape de valoarea de evaluare, cu excepția cazului în care proprietatea a fost deținută pentru o perioadă lungă de timp sau circumstanțe neobișnuite au provocat schimbări bruște și drastice ale valorilor proprietății imobiliare.

bunuri personale. Cumpărătorul poate simți că el știe merge valori ale proprietății personale și să decidă să nu păstreze un evaluator independent. În plus, multe persoane cred că costul sau valoarea contabilă este un loc bun pentru a începe negocierile pentru proprietatea personală. Cu toate acestea, din cauza numeroaselor metode de depreciere a calculului și, de asemenea, din cauza ideilor contradictorii despre capitalizarea costurilor, costul sau valoarea contabilă poate să nu reflecte o valoare agreabilă pentru ambele părți.

este dificil să se atribuie o valoare echipamentelor de proprietate personală, deoarece aceste active au o valoare redusă dacă societatea este lichidată. Prin urmare, ar trebui determinată o valoare continuă a preocupării. Prețul care trebuie plătit pentru acest echipament ar trebui să se încadreze undeva în intervalul costului echipamentelor noi sau al costului echipamentelor utilizate comparabile. Din acest motiv, un evaluator independent poate fi util, în special dacă este familiarizat cu tipul de echipament căutat sau vândut.

vânzătorul ar trebui să-și dea seama că poate deține active care nu apar în programul de active fixe. Multe companii au o politică de a nu valorifica niciun activ sub o anumită sumă arbitrară (200 USD sau 300 USD). Trebuie făcut un inventar fizic complet.

dacă activele sunt numeroase și dispersate geografic, vânzătorul poate fi rugat să pregătească o listă certificată a activelor care să indice descrierea și locația. Cumpărătorul poate testa apoi lista verificând numai activele selectate în momentul vânzării, dar cu planuri de a le verifica pe toate într-o anumită perioadă de timp.

valoarea bunurilor personale este de obicei decisă după negocieri considerabile. Este mai bine să atribuiți valori activelor individuale decât să efectuați o achiziție forfetară de active. Într-o achiziție forfetară, există mai multe șanse de a trece cu vederea unele valori ale activelor.

cumpărătorul ar trebui să încerce să determine starea activelor, precum și cerințele de reparare și înlocuire. Dacă nu stabilește starea activelor în mod individual, reparația și posibilele costuri de înlocuire pot crea o scurgere neașteptat de grea a capitalului său de lucru.

consecințele impozitului pe venit

consecințele impozitului pe venit ale tranzacției de cumpărare-vânzare pot fi o problemă importantă de negociere dacă cumpărătorul și vânzătorul sunt conștienți de ele. Vânzătorul ar trebui să fie preocupat de valoarea impozitului pe care va trebui să îl plătească pentru câștigurile sale din vânzare. Cumpărătorul ar trebui să fie preocupat de baza fiscală pe care o va dobândi ca urmare a tranzacției. Aceste preocupări conduc aproape inevitabil cumpărătorul și vânzătorul în conflict în evaluarea afacerii.

legile privind impozitul pe venit sunt extrem de tehnice, iar variațiile posibile într-o situație de cumpărare-vânzare sunt infinite. Din această cauză, o discuție suficient de specifică pentru a fi cu adevărat utilă este imposibilă aici. Atât cumpărătorul, cât și vânzătorul ar trebui să studieze legile fiscale aplicabile ; și dacă o decizie importantă în acordul de cumpărare-vânzare se bazează pe consecințele impozitului pe venit, ar trebui solicitată sfatul unui expert în impozitul pe venit. Cheia economiilor fiscale este planificarea fiscală înainte de încheierea contractului de cumpărare-vânzare.

vanzatorul trebuie sa tina cont de faptul ca trebuie sa raporteze orice obligatie privind impozitul pe venit pe care o suporta prin vanzarea unei afaceri in derulare. Reinvestirea veniturilor din vânzări într-o altă afacere nu îi va permite să evite sau să amâne răspunderea privind impozitul pe venit.

un exemplu de evaluare a Întreprinderilor Mici – magazinul regal pentru bărbați

acest exemplu va ajuta la concentrarea mai bună a factorilor discutați. Nu este destinat să arate ce ar trebui făcut, ci să dea o idee despre ceea ce ar putea fi făcut.

cumpărătorul și vânzătorul. Joe Critser este interesat să cumpere un magazin de îmbrăcăminte pentru bărbați. El a avut aproape 25 de ani de experiență în comerțul de îmbrăcăminte pentru bărbați – mai întâi ca vânzător în magazinele de vânzare cu amănuntul și, mai recent, ca reprezentant de vânzări pentru Sentinel, un important producător de îmbrăcăminte pentru bărbați. Acum, în vârstă de 45 de ani, Critser este interesat să aibă un magazin propriu.

în februarie, Critser află că magazinul Regal pentru bărbați este de vânzare. James Rombaugh, proprietarul și operatorul magazinului, are acum 67 de ani și vrea să se retragă, spune el. El nu are moștenitori și nici un angajat al magazinului nu este capabil financiar să cumpere afacerea. Rombaugh a început magazinul la sfârșitul anilor șaizeci și a fost singurul proprietar de atunci decât.

magazin. Investigația timpurie a lui Critser îl convinge că magazinul are genul de posibilități pe care le caută. Deși a fost operat conservator, are o bună reputație în comunitate și o poziție credibilă în comerțul cu îmbrăcăminte. Magazinul nu a fost niciodată deosebit de agresiv în publicitate, proprietarul s-a bazat pe patronajul repetat și publicitatea din gură în gură.

Critser suspectează că o parte din dorința lui Rombaugh de a vinde se datorează presiunii concurențiale din partea magazinelor mai agresive din comunitate. Vânzările au continuat să crească aproximativ proporțional cu piața în general, dar marja brută și profitul au fost reduse din cauza marcajului general menținut mai mic și a creșterii costurilor de operare. Rombaugh deține inventarul, echipamentele de fixare și consumabilele de operare și închiriază clădirea la 5% din vânzările nete, cu o plată minimă de 1.000 USD pe lună. Contractul de închiriere actual va expira în aproximativ 4 ani.

discuția preliminară. Rombaugh a fost bine impresionat de Critser și este de acord să furnizeze informațiile financiare necesare. În discuția lor până în prezent, Rombaugh a declarat că simte că afacerea valorează aproximativ 100.000 de dolari pentru achiziționarea de inventar, corpuri de iluminat, echipamente și bunăvoință. El va păstra toate conturile de încasat, dar este dispus să permită noului proprietar o taxă de 8% pentru conturile restante de încasat colectate după finalizarea transferului de proprietate.

de asemenea, el dorește să păstreze câteva active pentru care are un atașament sentimental, cum ar fi un birou masiv de tip roll-top achiziționat la deschiderea magazinului. Rombaugh își va asuma responsabilitatea pentru plata datoriilor restante la momentul vânzării.

Critser, pe de altă parte, consideră că afacerea valorează ceva mai puțin de 100.000 de dolari. Este evident pentru el prin inspecție ocazională că o parte din inventar valorează mai puțin decât prețul inițial de achiziție și se îndoiește de valoarea pe care Rombaugh ar pune-o pe fondul comercial. De asemenea, el observă că unele dintre echipamentele de afișare sunt depășite și au nevoie de înlocuire.

înainte de a accepta sau respinge prețul lui Rombaugh, Critser sugerează să i se permită să facă propria evaluare a afacerii pe baza înregistrărilor financiare anterioare și a unei evaluări a activelor. Rombaugh este de acord. Următoarele sunt elementele majore ale investigației și evaluării lui Critser :

vânzări anterioare

XXX1 – $220,000

XXX2 – 228,800

XXX3 – 238,000

XXX4 – 247,600

XXX5 – 257,600

vânzări prognozate – xxx6

265.000 USD – estimarea vânzărilor CRITSER, care include o creștere ceva mai mică decât media de 3,2 la sută pe an între XXX1 și XXX5.

$268,676 – estimarea Rombaugh pe baza mediei.

declarație de funcționare pe cinci ani

XXX1 XXX2 XXX3 XXX4 XXX5

vânzări $220, 000 $228, 800 $238, 000 $247, 600 $257, 600

costul bunurilor vândute 139, 980 146, 432 159, 260 160, 940 167, 440

________ ________ ________ ________ ________

marja brută 80, 020 82, 368 78, 740 86, 660 90,160

cheltuieli de exploatare* 62, 420 66, 352 62, 674 70, 566 74, 704

________ ________ ________ ________ ________

Profit 17, 600 16, 016 16, 066 16, 094 15, 456

* include salariul proprietarului.

declarație de funcționare proiectată pentru XXX6

CRITSER ROMBAUGH

(Cumpărător) (Vânzător)

vânzări $265, 000 $268, 676

costul bunurilor vândute 172, 250 174, 640

________ ________

marja brută 92, 750 94, 036

cheltuieli de exploatare* 76, 850 75, 766

________ ________

Profit 15, 900 18, 270

* include estimarea salariului proprietarului.

bilanțul magazinului Regal pentru bărbați la 31 ianuarie XXX6

active

numerar la îndemână și în bancă $20, 000

conturi de încasat $32, 000

mai puțin estimat un-collectible 4, 000

28, 000

inventarul de mărfuri 49, 214

vânzări și consumabile de birou 1, 920

corpuri de iluminat 20, 000

depreciere mai puțin estimată 5, 600

14, 400

echipament 19.000

depreciere mai mică estimată 8, 600

10, 400

active diverse 1, 280

active totale $ 125, 214

datorii

conturi de plătit $ 11, 000

impozit pe salarii și vânzări plătibil 1.300

Total pasive $ 12, 300

James Rombaugh, capital 112, 914

valoare netă

Total pasive și valoare netă$ 125, 214

active vandabile

inventar la valoarea contabilă curentă $49,214

vânzări și rechizite de birou 1,920

corpuri, valoarea depreciată curentă 14, 400

echipamente, valoarea depreciată curentă 10, 400

total active vandabile $75, 934

evaluarea inventarului și evaluarea fixului active

CRITSER ROMBAUGH

inventar după numărul fizic $47, 514

90 procent evaluat la prețurile curente$42, 762

5 procent evaluat la 75% din prețurile curente 1, 782

5 procent evaluat la 50% din prețurile curente 1,188

________ ________

inventar – valoare evaluată 45, 732 47, 514

consumabile de birou utilizabile 1, 680 1, 680

Luminări – valoare evaluată 13, 600 13, 600

echipament-valoare evaluată* 9, 400 9, 400

________ ________

total active – valoare evaluată $70, 412 $ 72,194

* evaluator Independent. Exclude activele care trebuie păstrate de Rombaugh.

cât de mult să plătească?

dacă Critser consideră că rentabilitatea investiției ar trebui capitalizată pe parcursul a 5 ani, prețul său de ofertă, bazat pe profiturile anticipate pentru anul următor, ar fi de 79.500 USD (5 ani=20% pe an; $15,900 / 0.20=$79,500 ). Dacă, pe de altă parte, achiziția s-ar baza doar pe valoarea evaluată a activelor, prețul de achiziție ar fi de 70.412 USD plus orice provizion pentru fondul comercial.

deoarece ambele cifre sunt cu mult sub prețul sugerat de 100.000 USD, negocierea va fi necesară. Iată câteva întrebări care ar putea apărea:

1. Având în vedere vânzările viitoare și posibilitățile de profit, activele valorează mai mult decât prețul de vânzare?

2. Riscul este mai mic decât anticipează Critser? Pentru a plăti 100.000 de dolari, ar trebui să-și reducă nivelul de risc la între 6 și 7 ani.

3. Este prețul Rombaugh prea mare în lumina posibilităților viitoare de vânzări și profit sub noua conducere?

4. Câtă încredere are Critser în capacitatea sa de a realiza o rentabilitate acceptabilă a investiției sale?

5. Este valoarea reală a acestei afaceri ca o preocupare merge mai aproape de $68,000, $80,000, sau $ 100,000 ?

6. Cât valorează de fapt bunăvoința acestei afaceri pentru Rombaugh? Pentru Critser?

7. Ce fel de compromis ar putea fi satisfăcător atât pentru cumpărător, cât și pentru vânzător?