• Articles
• admin

patrząc w przyszłość (metody wyceny firmy; ile kupić firmę lub sprzedać)

niezależnie od tego, która metoda ma być zastosowana do wycenienia firmy, kupujący powinien poprosić sprzedawcę o przygotowanie Pro-forma lub prognozowanego sprawozdania z dochodów i zysków lub strat przez co najmniej następne 12 lat miesięcy. W tym celu sprzedawca przygotuje oszacowanie sprzedaży na ten okres wraz z dopasowanym oszacowaniem kosztów sprzedanych towarów i kosztów operacyjnych.

prognozowane zestawienie będzie odzwierciedlać zysk netto, który sprzedawca uważa za możliwy. Kupujący powinien następnie dokonać własnego oszacowania sprzedaży, kosztów sprzedanych towarów, kosztów operacyjnych i zysku netto co najmniej za następny rok i tak daleko w przyszłość, jak to możliwe.

przygotowując te sprawozdania, kupujący powinien zacząć od analizy rzeczywistych sprawozdań z zysków i strat za co najmniej 5 lat wstecz. Powinien mieć pewność, że wcześniejsze i przewidywane oświadczenia przedstawione przez Sprzedającego są prawidłowe i zgodne z proponowaną przez kupującego przyszłą operacją. Powinien również studiować ogólne i lokalne zmiany gospodarcze, które wpłyną na przyszły biznes. Dotyczy to również konkurencji.

jeśli kupujący nie jest uprawniony do sporządzania prognozowanych sprawozdań finansowych, powinien skonsultować się z niezależnym księgowym. Będzie to wiązało się z pewnymi wydatkami, ale koszty będą niewielkie w porównaniu ze stratami, które może ponieść, jeśli zainwestuje w małą firmę o wątpliwej przyszłości.

sprawozdania finansowe i ich analiza oraz analiza rynku są omówione w innym miejscu w tej sekcji.

właśnie opublikowano: jak zarządzać sobą dla sukcesu (90 wskazówek dotyczących zarządzania sobą)

jesteś odpowiedzialny za wszystko, co dzieje się w twoim życiu. Naucz się przyjmować całkowitą odpowiedzialność za siebie. Jeśli nie zarządzasz sobą, pozwalasz innym kontrolować swoje życie. W tym filmie odkryjesz 90 potężnych wskazówek i strategii, aby lepiej zarządzać sobą na sukces.

aby uzyskać więcej wnikliwych filmów, odwiedź nasz kanał YouTube Small Business and Management Skills.

ile należy zapłacić za działalność gospodarczą: prognozowanie sprzedaży

najważniejszą projekcją, którą należy określić w prognozowanym rachunku zysków i strat, jest wartość sprzedaży. Po tym, jak liczba ta została ustalona, dane dotyczące kosztów, wydatków i zysków są łatwiejsze do zdobycia. Dane do projekcji sprzedaży będą pochodzić z wcześniejszych zapisów sprzedaży firmy. Im dokładniejsze i bardziej systematyczne są te zapisy, tym pewniej można je wykorzystać do szacowania przyszłej sprzedaży.

jak długa jest prognoza? Podstawowe pytanie brzmi: „Przez Jak długi okres czasu jest to konieczne lub możliwe do prognozowania sprzedaży?”Każda prognoza jest niepewna, a im dalej prognoza jest przewidywana w przyszłości, tym większa niepewność. Chociaż możliwe jest sprawowanie przynajmniej rozsądnej kontroli nad operacją wewnętrzną, zewnętrzne czynniki gospodarcze i rynkowe utrudniają prognozowanie z powodu braku kontroli.

prawdopodobnie najlepszym sposobem podejścia do długości prognozy jest oczekiwany zwrot z inwestycji. Załóżmy, że szacuje się, że firma powinna przynieść 20 procent zwrotu z inwestycji początkowej. Inwestycja powinna zostać zwrócona w ciągu 5 lat. W tym momencie właściciel po prostu przekroczyłby próg rentowności swojej pierwotnej inwestycji. Wydaje się logiczne, aby projektować sprzedaż i zyski w okresie porównywalnym do szacowanego zwrotu z inwestycji-na powyższej ilustracji, 5 lat.

każda taka prognoza powinna jednak starannie rozważyć oczekiwane zmiany w gospodarce lub na rynku przemysłowym, które mogą mieć wpływ na kształt zmiany sprzedaży. Matematycznie możliwe jest przewidywanie sprzedaży z pewną precyzją. Realistycznie jednak ta precyzja jest przytłumiona, ponieważ nie można kontrolować istotnych czynników rynkowych i ekonomicznych.

Metody prognozowania sprzedaży. Istnieje wiele metod, za pomocą których można dokonać prognoz sprzedaży. Większość z nich bierze prowadzenie z poprzednich wyników sprzedaży firmy. Aby ustalić trendy lub średnie, 5 lat historii sprzedaży jest lepsze niż 3, a 10 jest lepsze niż 5.

być może najprostszą metodą jest założenie, że procentowy wzrost (lub spadek) sprzedaży będzie kontynuowany i że żadne czynniki rynkowe nie będą miały większego wpływu na wyniki sprzedaży w przyszłości niż w przeszłości. Załóżmy, na przykład, że stopa rocznego średniego wzrostu w ciągu ostatnich 5 lat wynosiła 4 procent, a każdy rok wykazywał tę stopę wzrostu. Wtedy można założyć, że sprzedaż w przyszłym roku będzie o 4 proc.większa niż w bieżącym lub ostatnim roku.

ale co z rokiem następnym? Rok później? Czy można założyć, że te lata również wzrosną na poziomie około 4 proc.? Każdy kolejny rok w przyszłości zmniejsza pewność przewidywań.

jeśli te negatywne wpływy ograniczają dokładność do takiego stopnia, po co próbować przewidywać przyszłość poza najbliższą (1 rok)? Ponieważ taka prognoza zmusza osobę, która ją wykonuje, do poświęcenia przynajmniej odrobiny uwagi czynnikom ekonomicznym i rynkowym, które mogą mieć wpływ na przyszłą działalność-co może w rzeczywistości wskazywać, że kupno lub sprzedaż firmy nie byłoby mądre.

przy prognozach obejmujących więcej niż 1 lub 2 lata potrzebna jest bardziej szczegółowa technika prognozowania. Taka technika powinna być zaprojektowana tak, aby wyważyć skrajne różnice w sprzedaży z roku na rok i dać trend lub poziom zmian sprzedaży, który jest bardziej realistycznie zorientowany na prawdopodobne przyszłe wzorce sprzedaży.

żadna metoda prognozowania nie może ustalić żadnej wartości na zewnętrznych warunkach rynkowych, ponieważ nie ma gwarancji, że Warunki te przeniosą się w przyszłość z takim samym względnym znaczeniem. Niemniej jednak należy rozważyć ich ewentualny wpływ.

wnikliwe wideo: Top 10 Small Business Tips-How to Succeed In a Business of Your Own

niezależnie od tego, czy obecnie prowadzisz własną firmę, czy po prostu planujesz założyć jedną, ten film wideo będzie bardzo pomocny, zawiera 10 niezwykle potężnych wskazówek i pomysłów, które znacznie zwiększą twoje szanse na sukces jako menedżera firmy.

aby uzyskać więcej wnikliwych filmów, odwiedź nasz kanał YouTube Small Business and Management Skills.

ryzyko i zwrot z inwestycji (jak wycenić firmę)

jeśli kupujący chce zainwestować pieniądze w firmę, która jest sprzedawana, powinien być zaniepokojony otrzymaniem uczciwego zwrotu z inwestycji.

wiele firm może osiągnąć zysk przez krótki czas ( od 1 do 5 lat); nie tak wiele działa z zyskiem przez dłuższy okres czasu.

z punktu widzenia kupującego, jaka jest uczciwa stopa zwrotu z inwestycji w małej firmie? Stopa zwrotu jest zwykle związana z czynnikiem ryzyka – im większe ryzyko, tym wyższa powinna być stopa zwrotu.

nabywca małej firmy powinien starać się określić czynnik ryzyka nowej firmy, choć jest to w najlepszym przypadku trudne, a w wielu przypadkach niemożliwe. Próbując ocenić czynnik ryzyka, kupujący powinien projektować zyski firmy tak daleko w przyszłość, jak to możliwe. Powinien zadać sobie pytanie, jak wysokie ryzyko powinno być normalnie i szukać warunków, które mogłyby wpłynąć na sprzedaż i zdolność do osiągania zysków firmy.

w każdym razie powinien dokładnie rozważyć minimalny zwrot z inwestycji, który jest gotów zaakceptować. Ta koncepcja ryzyka jest ważna w wycenie firmy poprzez kapitalizację przyszłych zysków.

wycena firmy poprzez kapitalizację przyszłych zysków

cena do zapłaty przez kupującego powinna być oparta na skapitalizowanej wartości przyszłych zysków. Zamiast tego jednak w większości transakcji kupna-sprzedaży dla małych firm cena opiera się na zakupie i sprzedaży aktywów, zyski są uzyskiwane poprzez wykorzystanie aktywów, oczywiście, ale w rzeczywistości zakupione aktywa są tylko przypadkowe dla przyszłych zysków nowego biznesu.

wartość Skapitalizowana to wartość Kapitałowa, która przyniosłaby określone zyski po określonej stopie procentowej. Stosowana stopa procentowa jest zazwyczaj bieżącą stopą zwrotu z inwestycji o podobnym ryzyku. Wartość skapitalizowaną można znaleźć, dzieląc roczny zysk przez określoną stopę zwrotu wyrażoną jako wartość dziesiętna.

Przyjmij na chwilę obecną, że przyszłe zyski firmy są przewidywane na następne 5 lat i szacuje się je na średnio 20 000 USD rocznie. (Jest to dodatek do odszkodowania za usługi kupującego i wszystkich członków jego rodziny.) Jaka powinna być Cena sprzedaży dla transakcji kupno-sprzedaż?

gdyby ta inwestycja była tak bezpieczna jak obligacje rządowe, które dają 6 procent, kupujący powinien być skłonny zapłacić 333 000 (20 000 USD / 0,06 ). Jeśli inwestycja jest uważana za bezpieczną jako inwestycja w doskonałe akcje korporacyjne, które zarabiają 10 procent dywidend i podwyżek cen, kupujący powinien być skłonny zapłacić $200, 000 ( $ 20,000 / 0.10 ).

jednak niewiele małych przedsiębiorstw ma tak niski czynnik ryzyka, jak te dwie inwestycje. Jaką stawkę należy zatem stosować przy kapitalizacji zarobków małej firmy? Zazwyczaj 20 do 25 procent jest uważane za odpowiednie. Oznacza to, że kupujący powinien zapłacić od $80,000 do $100,000 za ten biznes. Jeśli zarabia przewidywane $ 20,000 rocznie, kupujący odzyska swoją początkową inwestycję w ciągu 4 lub 5 lat. Czas ten zostanie przedłużony o podatki dochodowe, które będą płacone od dochodu, ale będzie to również miało miejsce w przypadku większości inwestycji alternatywnych, z wyjątkiem nieobciążalnych Papierów Wartościowych.

korzystając z takich obliczeń, należy pamiętać o znaczeniu długoterminowych zysków. O ile zyski nie są możliwe przez długi okres czasu ( 10 do 15 lat), inwestycja w małą firmę może być złą decyzją. Ważny jest również trend zysków. Jeśli wszystkie inne czynniki są takie same, firma, której zyski maleją, jest warta mniej niż firma, której zyski rosną.

jak wycenić firmę na podstawie wyceny aktywów

większość transakcji kupna-sprzedaży opiera się na wartości ustalonej dla aktywów spółki. Takie podejście nie jest zalecane, ale jeśli ma być stosowane, należy rozważyć następujące sugestie. Najważniejsze jest, aby dowiedzieć się na początku transakcji, jakie aktywa mają zostać przeniesione. Zazwyczaj sprzedawca ma pewne rzeczy osobiste, których nie chce sprzedać. Ubezpieczenia przedpłacone, niektóre dostawy i tym podobne, oprócz środków pieniężnych, zbywalne papiery wartościowe, należności i należności wekslowe zwykle nie są sprzedawane. W przypadku nabycia wierzytelności przez kupującego, sprzedający może zagwarantować ich windykację, ale taka gwarancja powinna zostać ustanowiona.

aktywa najczęściej kupowane w transakcji kupna-sprzedaży małej firmy to zapasy towarów, sprzedaż i materiały biurowe, osprzęt i sprzęt oraz wartość firmy.

Jednym z aktywów, które należy uwzględnić w transakcji kupna-sprzedaży, jest wartość firmy. Wartość firmy, w sensie ogólnym, wynika ze wszystkich szczególnych zalet związanych z trwaniem dotyczy dobrego imienia, zdolnego personelu i personelu, wysokiej kondycji finansowej, reputacji doskonałych produktów i obsługi klienta oraz korzystnej lokalizacji.

z punktu widzenia rachunkowości wartość firmy to zdolność przedsiębiorstwa do osiągania ponadprzeciętnych zysków w wyniku tych czynników. Przez ponad normalną zysk rozumie się wyższą stopę zwrotu z inwestycji niż zwykle niezbędną do przyciągnięcia inwestorów do tego rodzaju działalności. Wartość wartości firmy można obliczyć na jeden z następujących sposobów:

1. Kapitalizacja średnich zarobków netto. Jak wyjaśniono powyżej, kwotę do zapłaty za przedsiębiorstwo można określić poprzez kapitalizację oczekiwanych przyszłych zysków w wysokości odpowiadającej wymaganemu zwrotowi z inwestycji. Różnica między tą kwotą a oszacowaną wartością aktywów fizycznych może być uznana za cenę wartości firmy.

metoda ta wykorzystuje tylko zyski przy obliczaniu ceny do zapłaty za działalność gospodarczą, dla tej części obliczeń pomija oszacowaną wartość aktywów.

2. Kapitalizacja średnich nadwyżek zarobków. Metoda ta rozpoznaje zarówno zarobki, jak i wkłady aktywów. Zaczyna się od oszacowanej wartości aktywów i oblicza, jaki byłby godziwy zwrot z tej wartości. Jeśli szacowane przyszłe zarobki są wyższe niż ten „godziwy zwrot”, różnica między tymi dwiema liczbami – „nadwyżka zarobków” – jest kapitalizowana według wyższej stopy, a uzyskana w ten sposób kwota jest uważana za wartość firmy. Wartość ta jest dodawana do wycenianej wartości aktywów, aby dać cenę za działalność.

wypłata nadwyżki zarobków jest często określana w kategoriach „lat zakupu”, a nie w kategoriach kapitalizacji przy określonej stopie procentowej. Kapitalizacja średnich zarobków na poziomie 20 procent jest taka sama jak wypłata za 5 lat nadwyżki zarobków.

jak pokazuje powyższa dyskusja, określenie wartości firmy zwykle odzwierciedla wartość zysków, które zostaną zrealizowane przez kupującego powyżej normalnej stopy zwrotu, czyli nadwyżki zysków. Ale większość małych firm, które są na sprzedaż nie mają nadmiernych zysków. Zwykle wykazują one nominalny zysk lub wcale. Często sprzedawca składa ofertę, która wydaje się całkiem dobra, ale kupujący musi być w stanie wyeliminować emocje sprzedawcy i zredukować wszystkie fakty do realnych relacji.

jeśli istnieje nadwyżka zysków, wartość firmy jest zwykle wyceniana przez kapitalizację ich według ustalonego procentu ustalonego w drodze negocjacji między sprzedającym a kupującym. Procent kapitalizacji musi być wysoki, ponieważ zyski wyższe niż normalny zwrot są trudne do utrzymania. Nadwyżka zysków w wysokości $4,000 skapitalizowana w 10 procent da wartość firmy w wysokości $40,000 ( $4,000 / 0.10 ). Kapitalizacja tych samych nadwyżek zysków na poziomie 20 procent daje wartość firmy w wysokości 20 000 USD (4 000 USD / 0,20).

chociaż wycena wartości firmy jest pierwszą wyceną aktywów, którą należy tutaj omówić, zwykle jest to ostatnia do obliczenia. Ponieważ niewiele małych firm, które są sprzedawane, generuje nadwyżki zysków, problem wartości firmy nie jest naglący w większości transakcji kupna-sprzedaży.

inwentaryzacja towaru. W branży usługowej umieszczenie wartości na zasobach jest niewielkim problemem; ale w firmach dystrybucyjnych i produkcyjnych zapasy mogą być największym pojedynczym aktywem. Producent, na przykład, ma trzy zapasy-surowiec, praca w procesie i gotowe towary-a każdy z nich przedstawia różne problemy w wycenie. Firma dystrybucyjna ma tylko jedną inwentaryzację, zwaną inwentaryzacją towarów.

sprawozdanie finansowe przedstawione przez Sprzedającego będzie prawdopodobnie odzwierciedlać wartość zapasów inną niż przypisana w transakcji kupna-sprzedaży. Zapasy są zwykle prowadzone w księgach po kosztach lub po niższych kosztach lub na rynku. Rynek jest definiowany jako aktualny koszt wymiany sprzedającego.

ustalając wartość zapasów, sprzedawca musi wybrać metodę dojazdu po kosztach. Najczęściej stosowanymi metodami kalkulacji kosztów są FIFO (first-in-first-out), LIFO (last-in-first-out) i średni koszt. Metody te mogą dawać bardzo różne wartości, a kupujący i sprzedający muszą osiągnąć pewną wartość zgodną dla obu. Najczęściej stosowanymi metodami wyceny zapasów dla kupna i sprzedaży małych firm są Koszt ostatniego zakupu i aktualna cena rynkowa.

Ilość zapasów jest zwykle określana przez liczbę fizyczną. Procedury inwentaryzacji z natury powinny zostać ustalone przed liczeniem, a każdy zespół inwentaryzacyjny powinien zawierać jednego przedstawiciela od kupującego i jednego od sprzedającego. Łatwo jest pominąć przedmioty z liczby zapasów, a tutaj sprzedawca jest zwykle w bardziej wrażliwej pozycji niż kupujący. Istnieje większe niebezpieczeństwo pominięcia przedmiotów z liczenia niż ich podwójnego liczenia.

może się zdarzyć, że niektóre elementy ekwipunku nie będą sprzedawane. Jeśli tak, przedmioty te powinny zostać posegregowane przed rozpoczęciem liczenia. Innym problemem jest określenie, jaką jakość przedmiotów mają być uwzględnione w spisie. Kupujący musi być ostrożny przy badaniu zapasów – w większości sytuacji kupno-sprzedaż jest trochę zapasów, które nie są sprzedawane. Jest to jeden z powodów, dla których kupujący powinien zatrudniać jako swoich przedstawicieli w zespole inwentaryzacji osób, które są zaznajomione z tego rodzaju inwentaryzacji. Jeśli kupujący i sprzedawca nie zgadzają się co do wartości niektórych przedmiotów, Sprzedawca usunie te przedmioty z listy zapasów do sprzedaży.

gdy zapasy są wyceniane, należy bardzo uważać na dopasowanie ceny do ilości. Upewnij się, że jednostki, w których ilość jest rejestrowana i jednostki wycenione są takie same. Liczba fizyczna powinna być zapisana w dwóch egzemplarzach, aby każdy Kupujący i sprzedawca mogli dokonać oddzielnych rozszerzeń po wyszczególnieniu wszystkich cen. Po niezależnych rozszerzeniach należy pogodzić oba wykazy.

inwentaryzacja producenta. Gdy firma produkcyjna jest wymieniana, inwentaryzacja surowców jest pobierana i wyceniana jak inwentaryzacja towarów w firmie dystrybucyjnej. Problemem mogą być inwentaryzacje prac w toku i wyrobów gotowych. Zwykle nie ma ceny rynkowej ani kosztu ostatniego zakupu, który mógłby odnosić się do tych zapasów; w związku z tym koszt Sprzedającego jest zwykle używany do ustalania cen.

jeśli sprzedawca ma niewykorzystane moce produkcyjne zakładu lub jego zakład jest nieefektywny, jego koszty mogą być zawyżone. Taka sytuacja wymaga pomocy księgowego z dobrą znajomością rachunkowości kosztów.

artykuły sklepowe i biurowe. Te dwa elementy są zwykle dość małe. Nie powinny stanowić problemu, choć niektóre z nich mogą nie mieć wartości dla kupującego, jeśli nazwa firmy ma zostać zmieniona. Po ustaleniu nadających się do użytku zapasów należy sporządzić inwentarz z natury i wycenić go tak, jak w przypadku inwentarza towarów.

aktywa rzeczowe i skumulowana amortyzacja. Rachunek rzeczowo-majątkowy zazwyczaj odzwierciedla koszt majątku pomniejszony o rezerwę na amortyzację. W wielu transakcjach kupna-sprzedaży małych firm nie wymienia się Nieruchomości, ponieważ teren zakładu jest dzierżawiony. Problem ustalenia wartości nieruchomości nie jest tak dotkliwy, ponieważ wartość rynkowa nieruchomości nie zmienia się tak szeroko, jak wartość rynkowa nieruchomości osobistych, zwyczajem jest, aby niezależny rzeczoznawca ustalił wartość nieruchomości. Ustalenia rzeczoznawców dotyczące nieruchomości są zwykle bardziej akceptowalne dla obu stron niż wyceny majątkowe-nieruchomość może mieć wiele zastosowań, podczas gdy majątek osobisty składa się z aktywów o jednym przeznaczeniu. Wartość księgowa nieruchomości będzie zbliżona do wartości szacunkowej, chyba że nieruchomość była utrzymywana przez długi okres czasu lub nietypowe okoliczności spowodowały nagłe i drastyczne zmiany wartości nieruchomości.

majątek osobisty. Kupujący może czuć, że zna się na wartości majątku osobistego i zdecydować się nie zachować niezależnego rzeczoznawcy. Ponadto wiele osób uważa, że koszt lub wartość księgowa jest dobrym miejscem do rozpoczęcia negocjacji dotyczących własności osobistej. Jednak ze względu na wiele metod obliczania amortyzacji, a także ze względu na sprzeczne pomysły dotyczące kapitalizacji kosztów, Koszt lub wartość księgowa może nie odzwierciedlać wartości, która jest zgodna z obiema stronami.

trudno jest przypisać wartość sprzętowi mienia osobistego, ponieważ aktywa te mają niewielką wartość, jeśli spółka zostanie zlikwidowana. W związku z tym należy określić wartość kontynuacji działalności. Cena, jaką należy zapłacić za ten sprzęt, powinna mieścić się w przedziale kosztu nowego sprzętu lub kosztu porównywalnego używanego sprzętu. Z tego powodu przydatny może być niezależny rzeczoznawca, zwłaszcza jeśli zna rodzaj poszukiwanego lub sprzedawanego sprzętu.

sprzedający powinien zdawać sobie sprawę, że może posiadać aktywa, które nie figurują w wykazie środków trwałych. Wiele firm ma politykę Nie kapitalizacji żadnych aktywów poniżej jakiejś arbitralnej kwoty ($200 lub $300). Należy sporządzić pełny inwentarz z natury.

jeśli aktywa są liczne i rozproszone geograficznie, sprzedający może zostać poproszony o przygotowanie poświadczonej listy aktywów z opisem i lokalizacją. Kupujący może następnie przetestować listę, weryfikując tylko wybrane aktywa w momencie sprzedaży, ale planując zweryfikować je wszystkie w określonym czasie.

o wartości majątku osobistego decyduje się zazwyczaj po znacznych negocjacjach. Lepiej jest przypisywać wartości poszczególnym aktywom, niż dokonywać ryczałtowego zakupu aktywów. W przypadku zakupu ryczałtowego istnieje większa szansa na przeoczenie niektórych wartości aktywów.

kupujący powinien starać się określić stan aktywów oraz wymagania dotyczące naprawy i wymiany. Jeśli nie ustali indywidualnie stanu majątku, koszty naprawy i ewentualnej wymiany mogą spowodować nieoczekiwanie duży spadek jego kapitału obrotowego.

konsekwencje podatku dochodowego

konsekwencje podatku dochodowego transakcji kupna-sprzedaży mogą być ważną kwestią przetargową, jeśli kupujący i Sprzedający są o nich świadomi. Sprzedający powinien być zaniepokojony kwotą podatku, który będzie musiał zapłacić od zysków ze sprzedaży. Kupujący powinien być zaniepokojony podstawą opodatkowania, którą uzyska w wyniku transakcji. Obawy te niemal nieuchronnie prowadzą kupującego i Sprzedającego do konfliktu w wartościowaniu firmy.

przepisy dotyczące podatku dochodowego są wysoce techniczne, a możliwe różnice w sytuacji kupna-sprzedaży są nieskończone. Z tego powodu dyskusja wystarczająco konkretna, aby była naprawdę pomocna, jest tutaj niemożliwa. ZARÓWNO Kupujący, jak i sprzedający powinni zapoznać się z obowiązującymi przepisami podatkowymi ; a jeśli ważna decyzja zawarta w umowie kupna-sprzedaży ma być oparta na konsekwencjach podatkowo-dochodowych, należy zasięgnąć porady eksperta ds. podatku dochodowego. Kluczem do oszczędności podatkowych jest planowanie podatkowe przed zamknięciem umowy kupna-sprzedaży.

sprzedający powinien pamiętać, że musi zgłosić wszelkie zobowiązania z tytułu podatku dochodowego, które poniesie sprzedając działającą działalność gospodarczą. Reinwestowanie wpływów ze sprzedaży w inną działalność gospodarczą nie pozwoli mu uniknąć lub odroczyć zobowiązania z tytułu podatku dochodowego.

przykład wyceny dla małych firm – Regal Men ’ s Store

ten przykład pomoże lepiej skupić się na omawianych czynnikach. Nie ma na celu pokazania, co należy zrobić, ale dać pewne wyobrażenie o tym, co można zrobić.

Kupujący i Sprzedający. Joe Critser jest zainteresowany zakupem sklepu z odzieżą męską. Ma prawie 25-letnie doświadczenie w handlu odzieżą męską-najpierw jako sprzedawca w sklepach detalicznych, a ostatnio jako przedstawiciel handlowy Sentinel, dużego producenta odzieży męskiej. Teraz 45-letni Critser jest zainteresowany własnym sklepem.

W lutym Critser dowiaduje się, że sklep męski Regal jest na sprzedaż. James Rombaugh, właściciel i operator Sklepu, ma teraz 67 lat i chce przejść na emeryturę-mówi. Nie ma spadkobierców, a żaden pracownik sklepu nie jest w stanie finansowo kupić firmy. Rombaugh założył sklep pod koniec lat sześćdziesiątych i od tego czasu jest jedynym właścicielem.

sklep. Wczesne śledztwo critsera przekonuje go, że sklep ma takie możliwości, jakich szuka. Mimo że działa zachowawczo, ma dobrą reputację w społeczności i godną zaufania pozycję w handlu odzieżą. Sklep nigdy nie był szczególnie agresywny w reklamie, właściciel polegał na powtarzaniu i reklamie szeptanej.

Critser podejrzewa, że część chęci Rombaugh do sprzedaży wynika z presji konkurencyjnej ze strony bardziej agresywnych sklepów w społeczności. Sprzedaż nadal rosła w przybliżeniu proporcjonalnie do Rynku w ogóle, ale marża brutto i zysk zostały zmniejszone z powodu niższej ogólnej utrzymanej marży i rosnących kosztów eksploatacji. Rombaugh jest właścicielem zapasów, wyposażenia i materiałów eksploatacyjnych oraz wynajmuje budynek przy 5 procentach sprzedaży netto, przy minimalnej płatności w wysokości 1000 USD miesięcznie. Obecna umowa najmu wygaśnie za około 4 lata.

wstępna dyskusja. Rombaugh jest pod wrażeniem Critsera i zgadza się dostarczyć niezbędnych informacji finansowych. W ich dyskusji do tej pory Rombaugh stwierdził, że uważa, że firma jest warta około $100,000 na zakup zapasów, urządzeń, sprzętu i dobrej woli. Zachowa wszystkie należności, ale jest gotów zezwolić nowemu właścicielowi na 8-procentową opłatę za zaległe należności pobrane po zakończeniu przeniesienia własności.

chce również zachować kilka aktywów, do których ma sentymentalne przywiązanie, takie jak masywne biurko z rolkami zakupione podczas pierwszego otwarcia sklepu. Rombaugh przejmuje odpowiedzialność za spłatę zobowiązań pozostających do spłaty w momencie sprzedaży.

Critser z drugiej strony uważa, że biznes jest wart nieco mniej niż $ 100,000. Jest dla niego oczywiste poprzez przypadkową kontrolę, że część zapasów jest warta mniej niż pierwotna cena zakupu, a on wątpi w wartość, którą Rombaugh postawiłby na wartość firmy. Zauważa również, że niektóre urządzenia wyświetlające są przestarzałe i wymagają wymiany.

przed zaakceptowaniem lub odrzuceniem ceny Rombaugh, Critser sugeruje, aby mógł dokonać własnej oceny działalności na podstawie wcześniejszych dokumentów finansowych i wyceny aktywów. Rombaugh się zgadza. Poniżej przedstawiono główne elementy dochodzenia i oceny Critsera :

poprzednie wyprzedaże

XXX1 – 220 000 $

XXX2 – 228 800

XXX3 – 238 000

XXX4 – 247 600

XXX5 – 257 600

prognozowana sprzedaż – xxx6

$265,000 – szacunek sprzedaży CRITSERA, który obejmuje nieco mniejszy wzrost niż średnia o 3,2 procent rocznie między XXX1 a XXX5.

pięcioletnie oświadczenie operacyjne

XXX1 XXX2 XXX3 XXX4 XXX5

sprzedaż $220, 000 $228, 800 $238, 000 $247, 600 $257, 600

koszt sprzedanego towaru 139, 980 146, 432 159, 260 160, 940 167, 440

________ ________ ________ ________ ________

marża brutto 80, 020 82, 368 78, 740 86, 660 90,160

koszty operacyjne* 62, 420 66, 352 62, 674 70, 566 74, 704

________ ________ ________ ________ ________

zysk 17, 600 16, 016 16, 066 16, 094 15, 456

* zawiera wynagrodzenie właściciela.

(Kupujący) (Sprzedający)

sprzedaż $265, 000 $268, 676

koszt sprzedanego towaru 172, 250 174, 640

________ ________

marża brutto 92, 750 94, 036

koszty operacyjne* 76, 850 75, 766

________ ________

zysk 15, 900 18, 270

* zawiera oszacowanie wynagrodzenia właściciela.

bilans Regal Men ’ s Store na dzień 31 stycznia XXX6

aktywa

Gotówka od ręki i w banku $20, 000

należności $32, 000

mniej szacowane nie kolekcjonowania 4, 000

28, 000

inwentaryzacja towarów 49, 214

sprzedaż i artykuły biurowe 1, 920

wyposażenie 20, 000

mniej szacowana amortyzacja 5, 600

14, 400

wyposażenie 19 000

pomniejszone o szacunkową amortyzację 8, 600

10, 400

aktywa Różne 1, 280

aktywa ogółem 125, 214

pasywa

zobowiązania $ 11, 000

Payroll and sales tax payable 1, 300

zobowiązania ogółem $ 12, 300

James Rombaugh, kapitał 112 914

wartość netto

zobowiązania ogółem i wartość netto$ 125, 214

aktywa przeznaczone do sprzedaży

Stan według aktualnej wartości księgowej $49,214

sprzedaż i materiały biurowe 1,920

urządzenia, bieżąca wartość zamortyzowana 14, 400

wyposażenie, bieżąca wartość zamortyzowana 10, 400

aktywa przeznaczone do sprzedaży ogółem $75, 934

wycena inwentaryzacji i wycena stałych aktywa

CRITSER ROMBAUGH

Inwentaryzacja według stanu faktycznego $47, 514

90 procent wyceniany według cen bieżących $42, 762

5 procent wyceniany po 75 procentach bieżących cen 1, 782

5 procent wyceniany po 50 procentach bieżących cen 1,188

________ ________

Inwentaryzacja-wartość oszacowana 45, 732 47, 514

użytkowe artykuły biurowe 1, 680 1, 680

Osprzęt-wartość oszacowana 13, 600 13, 600

wyposażenie-wartość oszacowana* 9, 400 9, 400

________ ________

aktywa ogółem-wartość oszacowana $70, 412 72 194 zł

* niezależny rzeczoznawca. Nie obejmuje aktywów zatrzymywanych przez Rombaugh.

ile zapłacić?

jeśli Critser uważa, że jego zwrot z inwestycji powinien być skapitalizowany w ciągu 5 lat, jego cena ofertowa, oparta na przewidywanych zyskach na nadchodzący rok, wyniosłaby 79 500 USD (5 lat=20 procent rocznie; $15,900 / 0.20=$79,500 ). Jeśli z drugiej strony, zakup był oparty na wycenionej wartości aktywów Tylko, cena zakupu będzie $70,412 plus wszelkie rezerwy na wartość firmy.

ponieważ obie te liczby są znacznie poniżej sugerowanej ceny 100 000 USD, konieczne będą negocjacje. Oto kilka pytań, które mogą się pojawić:

1. Czy w świetle przyszłych możliwości sprzedaży i zysku aktywa są warte więcej niż Cena sprzedaży?

2. Czy ryzyko jest mniejsze niż przewiduje Critser? Aby zapłacić $ 100,000, musiałby zmniejszyć poziom ryzyka do 6-7 lat.

3. Czy cena Rombaugh jest zbyt wysoka w świetle przyszłych możliwości sprzedaży i zysku pod nowym zarządem?

4. Ile zaufania ma Critser w jego zdolności do osiągnięcia akceptowalnego zwrotu z inwestycji?

5. Czy rzeczywista wartość tego biznesu jest bliższa $68,000, $80,000 lub $100,000?

6. Ile jest warta dobra wola tego biznesu dla Rombaugh? Do Critsera?

7. Jaki kompromis może być satysfakcjonujący zarówno dla kupującego, jak i dla sprzedającego?