• Articles
• admin

in de VS zijn er nu veel meer risicokapitaalfondsen, en ze zamelen meer geld in dan ooit. Dat is geweldig nieuws voor de meeste oprichters, en de mensen op zoek naar krijgen in de business van de financiering van hen.

abonneer u op de Crunchbase Daily

het is een trend die we bijna precies een jaar geleden hebben behandeld,en het lijkt zich vandaag nog steeds voort te zetten. De centrale stelling van vorig jaar, dat de grootste fondsen “wegen op hun kleinere tegenhangers,” geldt vooral nu. 2018 bleek een banner jaar voor venture capital fondsenwerving voor VC fondsbeheerders over het hele AUM spectrum, maar de grootste fondsen blijven vangen veel van de opwaartse als meer kapitaal stroomt in private technologie bedrijf equity.

dit komt in een tijd van verhoogde “superreus” RISICOKAPITAALOVEREENKOMSTEN (van 100 miljoen dollar of meer), waarbij een kleine groep tech-bedrijven in staat is om in één enkele private financieringsronde datgene aan te trekken wat de meeste investeerders voor een heel fonds hopen aan te trekken, vaak in plaats van Via de openbare markten. Bovendien zijn het volume van particuliere transacties en de gemiddelde transactieomvang in de loop der jaren in alle stadia gestegen, en samen drukken deze factoren meer kapitaal in de Dienst van Durfkapitaalondernemingen.

A Rising Market Raises All Funds

de gegevens die we gebruiken zijn gebaseerd op de verzameling fondsen die door de VS zijn aangetrokken.- gebaseerde beleggers in CrunchBase ‘ s venture capital, micro VC, incubator, accelerator, of angel group categorieën (plus die met niet-toegewezen categorieën), die we gezamenlijk zullen verwijzen als “venture fondsen.”We segmenteerden deze fondsen door het bedrag van het kapitaal opgehaald en Fonds vintage (bijvoorbeeld het jaar waarin het fonds werd aangekondigd of voor het eerst ingediend voor, welke datum wordt vermeld voor het fonds in Crunchbase), en plot onze bevindingen in de grafieken hieronder. Deze cijfers zijn gebaseerd op gerapporteerde gegevens over durfkapitaalfondsen en kunnen enigszins veranderen naarmate nieuwe beleggersprofielen en hun historische fondsenwerving aan de dataset van Crunchbase worden toegevoegd.

het totale aantal per jaar aangetrokken startende beleggingsfondsen zette tot eind 2018 een opwaartse trend door. Merk op dat deze bevindingen enigszins afwijken van onze September 2018 analyse van venture fundraising patronen, die erop wees dat nieuwe fondsenwerving kan zijn piek in 2016. Het belangrijkste verschil hier is de mix van investeerders die we onderzoeken. Deze analyse omvat ook incubators, accelerators, angel-groepen en fondsen die worden aangetrokken door bedrijven zonder toegewezen beleggerscategorie.

hoewel het aantal fondsen dat jaarlijks wordt aangekondigd in de loop van de tijd is blijven groeien, heeft de Algemene mix van fondsen niet zo veel. Vooral in de afgelopen vijf jaar of zo, sub- $ 100M venture fondsen hebben goed voor tussen 55 en 61 procent van de nieuwe fondsen aangekondigd door Amerikaanse bedrijven.

2018 was een banner jaar voor echt grote venture fondsen. Crunchbase News bedekte veel van die nieuwe fondsen wanneer hun SEC-aanmeldingen of openbare aankondigingen de draden raken. Deze omvatten $ 1,85 miljard opgehaald door Bessemer Venture Partners voor zijn tiende vlaggenschip venture fund, verschillende multi-miljard dollar fondsen van Sequoia Capital, $ 1,375 miljard opgehaald door General Catalyst ’s Negende fonds, $1,65 miljard opgehaald door Index Ventures’ s Negende venture fonds en tweede groeifonds, en $1,975 miljard voor twee fondsen opgehaald door Lightspeed Venture Partners. Lightspeed en Index ‘ s fondsen werden aangekondigd op twee volgende dagen in juli 2018, rond de tijd dat superreus deal volume piekte dat jaar.

geldstromen bergop

de grootste fondsen blijven wegen op de risicokapitaalmarkt. De grafiek hieronder laat zien hoe scheve venture fondsenwerving is geworden.

volgens Crunchbase gegevens, ongeveer 84 procent van het kapitaal dat door de Amerikaanse venture investeerders ging in fondsen werven $250 miljoen of meer. Nogmaals, dit valt samen met een dramatische uptick in superreus venture capital rondes (in alle stadia) en een bull markt die kicked late-stage venture deal-making in high gear.

maar met ongeveer zeven procent van het totale kapitaal, claimden micro-en nano-risicokapitaalfondsen van minder dan 100 miljoen dollar het kleinste deel van de LP-steun sinds de financiële crisis van 2008-2009, waarna een hoop kleine fondsen ontstonden.

aan de fondsenwervingszijde is het gros van de AUM-groei in risicokapitaalfondsen uiteindelijk toegenomen ten voordele van de grootste investeerders die al in het spel zijn. Hoewel fondsen in de hoogste grootteklasse, een half miljard dollar en hoger in deze analyse, goed voor slechts twaalf procent van de nieuwe venture investment vehicles aangekondigd in 2018, deze gigantische fondsen netto ongeveer 66 procent van het gerapporteerde geïnvesteerde kapitaal. Dit zet een nieuw niveau van top-zwaarte in de venture capital GP-LP fondsenwerving markt.

in dit opzicht is er niet veel veranderd sinds vorig jaar, toen we een aantal trends belichtten die nog steeds in het spel lijken te zijn:

• het Softbank Vision Fund kwam dichter bij zijn doelstelling van $100 miljard en blijft vrachtwagenladingen contant geld (de deals van 2018 variëren tussen $100 miljoen en $4 miljard) lossen op enkele van ‘ s werelds hoogst gewaardeerde private tech bedrijven.
• de prevalentie van superreus VC-rondes van $ 100 miljoen of meer nam in de loop van 2018 alleen toe en is in 2019 voortgezet. (We volgen alle Rondes van meer dan $250 miljoen hier.)
• De gemiddelde omvang van durfkapitaalfondsen in het grootste deel van de VS neemt toe naarmate Grotere durfkapitaalfondsen de fondsenwervingscurve buigen. (Let op, deze trend was niet zo uitgesproken in het Midwesten, waar de gemiddelde omvang van de fondsen is vrij stabiel gebleven sinds 2014, trailing the national average.)

het aantal nieuwe risicokapitaalfondsen dat werd aangekondigd of ingediend, bleef jaar na jaar stijgen, ook schijnbaar onverminderd. Wat snelheid ook vertraagt; wat omhoog gaat zal uiteindelijk naar beneden komen. Maar in ieder geval voor nu, veel opkomende managers zien een kans om de venture investing spel, zelfs als de grote walvissen aan de tafel opnieuw de inzet.

illustratie: Li-Anne Dias