• Articles
• admin

az USA – ban most rengeteg több VC alapok, és ők több pénzt, mint valaha. Ez nagyszerű hír a legtöbb alapítónak, és azoknak az embereknek, akik be akarnak lépni a finanszírozásukba.

Feliratkozás a Crunchbase Daily-re

ez egy olyan trend, amelyet majdnem pontosan egy évvel ezelőtt fedeztünk fel, és látszólag ma is gyorsan folytatódik. A tavalyi központi állítás, hogy a legnagyobb alapok “mérlegelik kisebb társaikat”, most különösen igaz. 2018 banner évnek bizonyult a kockázatitőke-adománygyűjtés számára a kockázatitőke-alapkezelők számára az AUM spektrumán keresztül, de a legnagyobb alapok továbbra is megragadják a fejjel nagy részét, mivel több tőke áramlik a magántechnológiai társaságok tőkéjébe.

ez a fokozott “szuperóriás” kockázatitőke-ügyletek (100 millió dollár vagy annál nagyobb) idején jön létre, ahol a technológiai vállalatok egy kis részhalmaza egyetlen magánfinanszírozásban képes összegyűjteni azt, amit a legtöbb befektető egy egész alapra kíván emelni, gyakran a nyilvános piacokról történő emelés helyett. Ezenkívül a magánpiaci ügyletek volumene és az átlagos tranzakcióméret az évek során minden szakaszban nőtt, és ezek a tényezők együttesen több tőkét nyomnak a kockázatitőke-társaságok szolgálatába.

a növekvő piac minden alapot felvesz

az általunk használt adatok az Egyesült Államok által összegyűjtött alapokon alapulnak.- alapú befektetők Crunchbase kockázati tőke, micro VC, inkubátor, gyorsító, vagy angel group kategóriák (plusz azok a Hozzárendeletlen kategóriák), amely akkor együttesen nevezik “kockázati alapok.”Szegmentáltuk ezeket az alapokat az összegyűjtött tőke összegével és az alap évjáratával (például az alap bejelentésének vagy első benyújtásának évével, attól függően, hogy melyik dátum szerepel az alapnál a Crunchbase-ben), és az alábbi táblázatokban ábrázoltuk eredményeinket. Ezek a számok a bejelentett kockázatitőke-alapok adatain alapulnak, és kissé változhatnak, mivel az új befektetői profilok és azok múltbeli adománygyűjtő tevékenysége hozzáadódik a Crunchbase adatkészletéhez.

az évente gyűjtött startup befektetési alapok teljes száma 2018 végéig emelkedő tendenciát mutatott. Vegye figyelembe, hogy ezek a megállapítások kissé eltérnek a kockázati adománygyűjtési minták 2018.szeptemberi elemzésétől, amely azt jelezte, hogy az új alapok létrehozása 2016-ban tetőzhetett. Az elsődleges különbség itt az általunk vizsgált befektetők keveréke. Ez az elemzés magában foglalja az inkubátorokat, a gyorsítókat, az angyalcsoportokat és a befektetői kategóriával nem rendelkező cégek által gyűjtött pénzeszközöket is.

bár az évente bejelentett alapok száma az idő múlásával tovább nőtt,az alapok általános összetétele nem annyira. Különösen az elmúlt öt évben a 100 millió dollár alatti kockázati alapok az amerikai cégek által bejelentett új alapok 55-61 százalékát tették ki.

2018 banner év volt az igazán hatalmas kockázati alapok számára. A Crunchbase News sok ilyen új alapot fedezett le, amikor SEC-bejelentéseik vagy nyilvános bejelentéseik eljutottak a vezetékekhez. Ezek közé tartozik a Bessemer Venture Partners által a tizedik kiemelt kockázati alap számára gyűjtött 1,85 milliárd dollár, a Sequoia Capital több több milliárd dolláros alapja, a General Catalyst kilencedik alapja által felvetett 1,375 milliárd dollár, Az Index Ventures kilencedik kockázati alapja és a második növekedési alap között felvetett 1,65 milliárd dollár, valamint a Lightspeed Venture Partners által felvetett két alap. A Lightspeed és az Index alapjait két következő napon, 2018 júliusában jelentették be, körülbelül akkor, amikor a supergiant ügylet volumene abban az évben tetőzött.

a pénz felfelé áramlik

a legnagyobb alapok továbbra is nehezednek a kockázatitőke-piacon. Az alábbi ábra azt mutatja, hogy milyen ferde kockázati adománygyűjtés vált.

a Crunchbase adatai szerint az amerikai kockázatitőke-befektetők által felvetett tőke nagyjából 84 százaléka 250 millió dollárt vagy annál többet gyűjtött alapokba. Ez ismét egybeesik a szuperóriás kockázatitőke-fordulók drámai emelkedésével (minden szakaszban) és egy olyan bikapiaccal, amely a késői szakaszban a kockázati üzletkötést magas fokozatba emelte.

de a teljes tőkebevonás nagyjából hét százalékával a 100 millió dollár alatti mikro-és “nano” kockázatitőke-alapok a legkisebb szelet LP-támogatást igényelték a 2008-2009-es pénzügyi válság óta, amely után egy rakás kis alap nőtt ki.

az adománygyűjtés oldalán az AUM növekedésének nagy része a kockázatitőke-befektetésekben végül a játékban már részt vevő legnagyobb befektetők javára nőtt. Bár a legmagasabb méretű, félmilliárd dolláros és ebben az elemzésben szereplő alapok a 2018-ban bejelentett új kockázatitőke-befektetési eszközök mindössze tizenkét százalékát teszik ki, ezek az óriási alapok a bejelentett befektetett tőke mintegy 66 százalékát nettósították. Ez új szintet állít fel a kockázati tőke GP-LP adománygyűjtő piacán.

ebben a tekintetben nem sok minden változott tavaly óta, amikor számos olyan tendenciát emeltünk ki, amelyek még mindig úgy tűnik, hogy még mindig játszanak:

• a SoftBank Vision Fund közelebb került a 100 milliárd dolláros célhoz, és teherautónyi készpénzt (2018-as ügyletei 100 millió és 4 milliárd dollár között mozognak) a világ legértékesebb magán technológiai vállalataira.
• a 100 millió dolláros vagy annál nagyobb szuperóriás kockázatitőke-fordulók előfordulása csak 2018 folyamán fokozódott, és 2019-ig folytatódott. (Itt nyomon követjük az összes fordulót 250 millió dollár felett.)
• átlagos kockázati alapméret az Egyesült Államok nagy részén növekszik, mivel a nagyobb kockázatitőke-alapok meghajlítják az adománygyűjtési görbét. (Ne feledje, hogy ez a tendencia nem volt olyan hangsúlyos a középnyugaton, ahol az átlagos alapméret 2014 óta meglehetősen stabil maradt, az országos átlagot követve.)

a bejelentett vagy benyújtott új kockázatitőke-alapok száma folyamatosan nőtt, évről évre, szintén látszólag változatlan. A sebesség is lelassul; ami felmegy, végül le fog jönni. De legalább most, sok feltörekvő menedzser látja a lehetőséget, hogy belépjen a kockázati befektetési játékba, még akkor is, ha az asztalnál lévő nagy bálnák újra növelik a tétet.

illusztráció: Li-Anne Dias