• Articles
• admin

Yhdysvalloissa on nyt paljon enemmän VC-rahastoja, ja he keräävät enemmän rahaa kuin koskaan. Se on hyvä uutinen useimmille perustajille, ja niille, jotka haluavat päästä bisnekseen rahoittaakseen niitä.

tilaa Crunchbase Daily

se on trendi, jota käsittelimme lähes tasan vuosi sitten, ja se näyttää jatkuvan vauhdikkaana tänäänkin. Viime vuoden keskeinen väite, että suurimmat rahastot ”painavat pienempiä vastapuoliaan”, pitää erityisen paikkansa nyt. 2018 osoittautui Mainio vuosi riskipääoman varainhankinta VC rahastonhoitajat koko AUM kirjo,mutta suurimmat rahastot edelleen kaapata paljon ylösalaisin, kun enemmän pääomaa virtaa yksityisen teknologiayhtiön oman pääoman.

tämä tapahtuu aikana, jolloin RISKIPÄÄOMADIILIT ($100 miljoonaa tai enemmän) kasvavat, jolloin pieni joukko teknologiayrityksiä pystyy keräämään yksittäisellä yksityisellä rahoituskierroksella, mitä useimmat sijoittajat toivovat koko rahastolle, usein sen sijaan, että ne hankkisivat rahaa julkisilta markkinoilta. Lisäksi yksityisten markkinoiden kaupan määrä ja keskimääräinen transaktiokoko ovat hiipineet ylös vuosien varrella, kaikissa vaiheissa, ja yhdessä nämä tekijät painavat enemmän pääomaa palvelukseen VCs.

nouseva markkina nostaa kaikki varat

käyttämämme tiedot perustuvat Yhdysvaltain keräämiin varoihin.- sijoittajia Crunchbasen riskipääoma -, mikroyritys -, yrityshautomo -, kiihdyttämö-tai enkeliryhmäkategorioihin (sekä niihin, joilla on nimetön Luokka), joita kutsumme yhdessä ”riskirahastoiksi.”Jaotoimme nämä varat kerättyjen pääomien ja rahaston vuosikerran mukaan (esim.vuosi, jona rahasto ilmoitettiin tai sitä haettiin ensimmäisen kerran, kumpi päivämäärä on merkitty rahastoon crunchbasessa), ja havainnoimme tuloksemme alla olevissa taulukoissa. Luvut perustuvat raportoituihin riskirahastotietoihin, ja ne saattavat muuttua hieman, kun uudet sijoittajaprofiilit ja niiden Historiallinen varainhankinta lisätään Crunchbasen aineistoon.

vuosittain nostettujen startup-sijoitusrahastojen kokonaismäärä kasvoi vuoden 2018 loppuun asti. Huomaa, että nämä havainnot eroavat hieman syyskuussa 2018 tekemästämme riskirahoituskuvioiden analyysistä, jonka mukaan uusien rahastojen perustaminen on saattanut olla huipussaan vuonna 2016. Tärkein ero tässä on sijoittajien sekoitus, jota tutkimme. Tämä analyysi sisältää myös yrityshautomot, kiihdyttimet, enkeliryhmät ja sellaisten yritysten keräämät varat, joille ei ole määritetty sijoittajaryhmää.

vaikka vuosittain ilmoitettujen rahastojen määrä jatkoi kasvuaan ajan myötä, yleinen rahastojen yhdistelmä ei ole kovin paljon. Varsinkin viimeisten viiden vuoden aikana, sub – $100m venture rahastot ovat olleet välillä 55 ja 61 prosenttia uusista rahastoista ilmoitti Yhdysvaltain yritykset.

2018 oli huikea vuosi todella suurille riskirahastoille. Crunchbasen Uutiset käsittelivät monia rahastoista, kun niiden SEC-tiedotukset tai julkiset ilmoitukset osuivat johtoihin. Näitä ovat Bessemer Venture Partnersin kymmenenteen lippulaivahankkeeseensa keräämät 1,85 miljardia dollaria, Sequoia Capitalin useiden miljardien dollarien rahastot, General Catalyst ’ s ninth fund-rahaston keräämät 1,375 miljardia dollaria, Index Venturesin yhdeksännen riskirahaston ja toisen kasvurahaston keräämät 1,65 miljardia dollaria ja Lightspeed Venture Partnersin keräämät kaksi rahastoa 1,975 miljardia dollaria. Lightspeed ja Indexin rahastot julkistettiin kahtena seuraavana päivänä heinäkuussa 2018, samoihin aikoihin kun supergiant-kaupan volyymi oli huipussaan samana vuonna.

rahavirrat ylämäkeen

suurimmat rahastot painavat edelleen pääomasijoitusmarkkinoilla. Alla oleva kaavio osoittaa, kuinka vinossa venture varainhankinta on tullut.

Crunchbasen tietojen mukaan noin 84 prosenttia yhdysvaltalaisten pääomasijoittajien keräämästä pääomasta meni rahastoihin, jotka keräsivät vähintään 250 miljoonaa dollaria. Jälleen, tämä osuu dramaattinen nousu supergiant riskipääomakierroksia (kaikissa vaiheissa) ja härkä markkinoilla, joka potkaisi myöhäisen vaiheen venture deal-making high gear.

mutta noin seitsemän prosenttia kokonaispääomasta kerätyt sub-$100m micro-ja ”nano” VC-rahastot lunastivat pienimmän siivun LP-tuesta sitten vuosien 2008-2009 finanssikriisin, jonka jälkeen liuta pieniä rahastoja versoi.

varainhankinnan puolella suurin osa VC: n AUM-kasvusta on lopulta kääntynyt suurimpien jo pelissä olevien sijoittajien eduksi. Vaikka suurimman kokoluokan rahastot, puoli miljardia dollaria ja jopa tässä analyysissä, muodostavat vain kaksitoista prosenttia vuonna 2018 ilmoitetuista uusista riskisijoitusvälineistä, nämä jättiläisrahastot nettosivat noin 66 prosenttia ilmoitetusta sijoitetusta pääomasta. Tämä asettaa uuden tason top-heavness venture capital GP-LP varainhankinta markkinoilla.

tässä suhteessa ei juuri ole muuttunut viime vuodesta, jolloin nostimme esiin useita trendejä, jotka näyttävät olevan yhä voimassa:

• SoftBank Vision Fund on lähempänä 100 miljardin dollarin tavoitettaan ja purkaa rekkalasteittain käteistä (sen vuoden 2018 sopimukset vaihtelevat 100 miljoonan ja 4 miljardin dollarin välillä) joihinkin maailman arvostetuimpiin yksityisiin teknologiayrityksiin.
• yli 100 miljoonan dollarin suuruisten VC-kierrosten yleisyys vain voimistui vuoden 2018 aikana ja on jatkunut vuoteen 2019. (Seuraamme kaikki kierrokset yli $250 miljoonaa täällä.)
• riskirahastojen keskikoko suurimmassa osassa Yhdysvaltoja kasvaa suurempien pääomarahastojen mutkistaessa varainhankintakäyrää. (Huomaa, tämä suuntaus ei ollut yhtä voimakas Keskilännessä, jossa keskimääräinen rahaston koko on pysynyt melko tasaisena vuodesta 2014, perään kansallinen keskiarvo.)

ilmoitettujen tai haettujen uusien riskipääomarahastojen määrä jatkoi kasvuaan vuosi vuodelta, myös näennäisesti laskematta. Mikä vauhti myös hidastuu, mikä nousee, tulee lopulta alas. Mutta ainakin toistaiseksi, monet nouseva johtajat näkevät mahdollisuuden tulla riskisijoittamisen peli, vaikka suuret valaat pöydässä uudelleen panokset.

kuvitus: Li-Anne Dias