• Articles
• admin

mezzaninfinansiering

även kallad ”junior skuld” eller ”underordnad skuld”, detta är en mer flexibel typ av lån som kan struktureras på många sätt—och ibland till och med behandlas som eget kapital, vilket effektivt ökar storleken på din betalning.

denna typ av skuld erbjuder återbetalningsvillkor anpassade till ett företags kassaflöden och riktar sig mot en avkastning på investeringar som blir dyrare än seniorskuld men kommer att ha flexibilitet i hur avkastningen uppnås (dvs. en blandning av en lägre kupongränta plus en rörlig avkastning, till exempel en bonus eller en del av royalties).

Mezzaninlån rankas under säkrad skuld i återbetalningsprioritet vid fallissemang.

Vendor takeback

även kallad ”vendor financing”, detta är ett attraktivt alternativ när du vill lägga till flexibilitet i din finansiella struktur. I det här fallet tar den som säljer verksamheten en del av priset i förskott och går med på att betala saldot vid ett senare tillfälle, ofta efter att mycket eller all din seniorskuld har betalats ut.

det saldot säkras vanligtvis genom en panträtt på företagets egendom och tillgångar. Om köparen försummar sina betalningsförpliktelser kan säljaren i vissa fall gå tillbaka och ta över verksamheten.

ofta kombineras säljare och bankfinansiering. I det här fallet är säljarens lien underordnad bankens. En annan typ av säljarfinansiering innebär villkorliga betalningar, såsom aktieoptioner eller ytterligare betalningar (tjäna-outs), om specificerade prestationsmål uppnås. Dessa bestämmelser hjälper till att hålla säljaren knuten till företagets framtida framgång, vilket kan vara användbart för att rida ut de vanliga överraskningar som uppstår under de tidiga övergångsåren.

Vad behöver jag göra innan jag köper ett företag?

Hipson erbjuder dessa sex tips för företagare som förbereder sig för att köpa ett företag.

utför due diligence

när du hittar ett företag som du vill köpa, det första du vill göra är att utföra korrekt due diligence. Lär dig allt du kan om dess ekonomiska och rättsliga situation samt dess framtidsutsikter. Du bör använda tjänster av interna och externa experter för att göra detta.

detta gör att du kan förstå transaktionens styrkor och risker och klargöra var du måste fokusera dina ansträngningar efter övergången.

att förstå företagets kassaflöden är nyckeln, viktigast för att hjälpa dig att planera i enlighet därmed, men också för dina långivare som kommer att leta efter att strukturera sina lån baserat på din prognos.

att skapa en alltför optimistisk prognos hjälper dig inte, eftersom du kan hamna i trubbel om du inte träffar dina mål och dina ekonomiska betalningar har varit knutna till dessa mål. Att bygga flexibilitet i din finansieringsstruktur är nyckeln, liksom att ha en tålmodig finansiell partner som stöder dig genom turbulensen i en övergång.

Välj investerare klokt

”gör dina läxor på långivare och investerare som visar intresse för att finansiera din transaktion”, varnar Hipson. ”Många investerare vill lägga sina två cent i företagets verksamhet, så det är integrerat att du väljer de som matchar nära dina egna operativa mål och ideologier.”

hitta svar för dina långivare

innan du accepterar att finansiera en transaktion, måste du bankirer se en affärsplan som beskriver var du vill ta verksamheten samt ekonomiska prognoser för de kommande 12 till 18 månaderna. Här är andra frågor som dina bankirer kan ställa.

• varför säljer ägaren verksamheten?
• är det ett aktieköp eller tillgångsköp?
• hur fastställdes försäljningspriset? Med andra ord, Vad är verksamheten värd och hur bestämde du det värdet? (En extern värderingsrapport, en multipel av EBITDA, etc.).
• vad ingår i inköpspriset? Några hårda tillgångar eller är det all goodwill? (Olika finansieringsinstrument finns tillgängliga beroende på om du har säkerhet eller inte att erbjuda)
• Vad är din erfarenhet i denna bransch? Har du någonsin arbetat i företaget som förvärvas? Om så är fallet, i vilken position?
• har du tillgång till bokslutet för det företag som förvärvas? Vad är företagets ekonomiska hälsa? Förstår du hur företagets ekonomi jämförs med andra i branschen?

se bortom räntorna

räntorna är viktiga, men andra villkor, villkor och flexibiliteter kan göra en bättre affär på lång sikt. ”En låg ränta kommer ofta med strikta återbetalningsvillkor som du bara kan uppfylla om ditt företag presterar bra direkt ur porten”, säger Hipson, ”och det händer ofta inte, så att lägga till flexibilitet är viktigt.”

det billigaste lånet är inte alltid det bästa lånet, tillägger hon. Till exempel kan möjligheten att skjuta upp betalningar på ditt låns huvudman hjälpa dig att upprätthålla ett hälsosamt kassaflöde i ditt företag. Ett annat exempel på flexibilitet är återbetalningar av lån anpassade till upp-och nedgångar i kassaflödet för en säsongsbetonad verksamhet.

du kanske också vill överväga mezzaninutlåning, vilket är ett mycket tålmodigt alternativ för en affärsövergång. Med ett mezzaninlån kan en del eller hela huvudmannen struktureras som en ballongbetalning efter en tidsperiod, med alternativ att betala ner huvudmannen tidigare om vissa mätvärden/förbund uppfylls.

plan för störningar

de första åren av en affärsövergång är tuffa. Det finns alltid överraskningar. Om en nyckelmedlem i laget bestämmer sig för att lämna efter ditt förvärv, försäljningen går ner eller en viktig utrustning misslyckas, behöver du wiggle room för att hantera dessa hicka utan att sätta dig själv i ekonomisk risk.

omge dig med experter

Hipson säger att när det gäller att köpa affärer, ju mer du vet, desto bättre. Hon tillägger att det är viktigt att prata med en betrodd bankir, finansiell rådgivare eller konsult så snart du börjar tänka på att köpa ett företag. De kan hjälpa dig att sortera igenom alternativen, skapa viktiga anslutningar och se till att du har tänkt på olika scenarier.

” om du inte pratar med någon vet du inte vilka alternativ du har”, säger hon.