• Articles
• admin

o que é Valor Presente Líquido (VPL) e risco?

Valor Presente Líquido (VPL) e o risco têm uma forte relação entre si. Com uma avaliação inadequada do risco, não se pode chegar ao valor presente líquido correto ou quase correto.

o valor presente líquido de qualquer ativo ou investimento é o valor presente dos fluxos de caixa futuros (gerados a partir desse ativo ou investimento) descontados usando uma taxa de desconto apropriada. Risco é incerteza ligada aos fluxos de caixa futuros.

Um Dólar Hoje Vale mais que um Dólar, Um Ano mais Tarde

Um princípio básico das finanças estabelece a base para a construção do conceito de valor presente líquido. É um princípio muito conhecido e é citado em todos os lugares.Um dólar hoje vale mais do que um dólar um ano depois.

é muito simples de entender. Por exemplo, George ganhou $1 hoje. Ele vai instantaneamente e investe seu dólar na segurança do governo hoje dizem @ 4%. No final do ano, ele acaba aumentando o valor futuro de seu dólar um ano depois, ganhando juros sobre isso, ou seja, US $1,04. Por outro lado, o valor presente de um dólar um ano depois é definitivamente inferior a um dólar.

um dólar seguro vale mais do que um arriscado.

outro princípio fundamental das Finanças explica a relevância da relação entre o valor presente líquido e o risco.

um dólar seguro vale mais do que um arriscado.Suponha que haja duas opções para um investidor investir seu dinheiro. Um, investimento em imóveis com uma taxa de retorno de 6% e outro em segurança do governo com a mesma taxa de retorno de 6%. Todo investidor racional investirá na segurança do governo simplesmente porque seu dinheiro suado é seguro na segurança do governo em comparação com o investimento imobiliário.

no cálculo do VPL, normalmente, utilizamos fluxo de Caixa Presente (ou investimento inicial), entradas de caixa futuras e uma taxa de desconto. O risco tem relevância com 2 em cada 3 componentes do valor presente líquido.

normalmente, sabemos investimento inicial ou desembolso de dinheiro com certeza. Mas, o fluxo de caixa futuro é uma estimativa baseada em certas suposições que podem ou não virar à direita. Portanto, o risco está associado a fluxos de caixa futuros.

cálculo do VPL em jogo

1. se os fluxos de caixa futuros ficarem menores do que o estimado, a viabilidade de todo o projeto pode ir para um lance, e pode vir a ser um investimento deficitário.
2. em segundo lugar, uma decisão sobre a taxa de desconto é muito crítica. É porque essa taxa se aplica a todos os fluxos de caixa futuros esperados para convertê-los em seus valores atuais. Assim, mesmo uma ligeira diferença nos decimais pode alterar todo o cálculo. Uma taxa de desconto de 9,25% pode dar NPV positivo, e uma pequena mudança para 9,45% pode torná-lo negativo.
3. a taxa de desconto de retorno também é conhecida como custo de oportunidade de capital ou taxa de obstáculo. É a taxa de retorno que podemos ganhar com a próxima melhor oportunidade de investimento alternativo com um perfil de risco semelhante. Considerando as mesmas opções de investimento discutidas acima, não podemos utilizar a taxa de retorno sobre a segurança do governo para avaliar o VPL para Investimento Imobiliário. A razão é simples. O perfil de risco dos dois investimentos é totalmente diferente. Um é altamente arriscado e o outro é altamente seguro.

VPL ajustado ao risco

apenas falar sobre problemas não é algo que as pessoas sábias devem fazer. Aprendemos agora que o risco associado aos fluxos de caixa pode representar um problema grave para todo o cálculo do VPL. Quando um analista calcula o VPL para qualquer projeto, ele depende muito dessa técnica. É porque ele sabe por que o VPL é a melhor medida para avaliação de investimentos? Se um projeto deficitário obtiver aprovação para implementação, o resultado pode ser perdas financeiras substanciais. Isso torna ainda mais crítico abordar o problema com o cálculo do VPL, especialmente o aspecto da Associação de risco. Usar uma técnica ligeiramente ajustada de VPL ajustado ao risco pode mitigar significativamente o risco de tomar a decisão errada.

o VPL ajustado ao risco, também conhecido como rNPV, não usa as estimativas de fluxos de caixa futuros como está no cálculo. Eles são primeiro ajustados com o Fator de risco e depois usados para o cálculo. Por exemplo, uma estimativa de fluxo de caixa do primeiro ano é de US $1 milhão para um projeto e a estimativa é de 70% de certeza. No rNPV, uma quantia de US $0,7 m (US $1 m * 70%) será considerada no lugar de US $1 m. Embora isso signifique o incômodo adicional de trabalhar, pode valer a pena ao lidar com grandes projetos com resultados pesados.

essa técnica é bastante prevalente em projetos farmacêuticos onde o resultado de R&D é altamente incerto.

Perguntas Frequentes (Perguntas Frequentes)