• Articles
• admin

finansowanie Mezzanine

zwane również „młodszym długiem” lub „podrzędnym długiem”, jest to bardziej elastyczny rodzaj pożyczki, który może być zorganizowany na wiele sposobów—a czasami nawet traktowany jako kapitał własny, skutecznie zwiększając wielkość zaliczki.

ten rodzaj długu oferuje warunki spłaty dostosowane do przepływów pieniężnych przedsiębiorstwa i ma na celu zwrot z inwestycji, który będzie droższy niż dług uprzywilejowany, ale będzie miał elastyczność w sposobie osiągania tego zwrotu (tj. połączenie niższej stopy procentowej z kuponem plus zmienny zwrot, taki jak premia lub część opłat licencyjnych).

pożyczki Mezzanine są niższe od zabezpieczonego długu w priorytecie spłaty w przypadku niewykonania zobowiązania.

Vendor takeback

zwany także „finansowaniem sprzedawcy”, jest to atrakcyjna opcja, gdy chcesz dodać elastyczność do swojej struktury finansowej. W takim przypadku osoba sprzedająca firmę pobiera część ceny z góry i zgadza się na spłatę salda w późniejszym terminie, często po spłaceniu znacznej lub całej kwoty długu uprzywilejowanego.

to saldo jest zwykle zabezpieczone poprzez zastaw na nieruchomości i majątku spółki. Jeśli kupujący nie wywiązuje się ze swoich zobowiązań płatniczych, sprzedawca może wycofać się i przejąć firmę, w niektórych przypadkach.

często finansowanie ze strony sprzedawcy i banku jest połączone. W takim przypadku zastaw sprzedawcy jest podporządkowany bankowi. Inny rodzaj finansowania sprzedawcy obejmuje płatności warunkowe, takie jak opcje na akcje lub płatności dodatkowe (earn-Out), jeśli osiągnięte zostaną określone cele wydajności. Przepisy te pomagają utrzymać sprzedawcę przywiązanego do przyszłego sukcesu firmy, co może być przydatne do pokonania zwykłych niespodzianek, które pojawiają się we wczesnych latach przejściowych.

co muszę zrobić, zanim Kupię firmę?

Hipson oferuje te sześć wskazówek dla przedsiębiorców przygotowujących się do zakupu firmy.

wykonaj due diligence

gdy znajdziesz firmę, którą chcesz kupić, pierwszą rzeczą, którą chcesz zrobić, jest przeprowadzenie odpowiedniej due diligence. Dowiedz się wszystkiego o jego sytuacji finansowej i prawnej, a także o jej przyszłych perspektywach. W tym celu należy skorzystać z usług wewnętrznych i zewnętrznych ekspertów.

to pozwoli Ci zrozumieć mocne strony i ryzyko transakcji i wyjaśnić, gdzie będziesz musiał skupić swoje wysiłki po przejściu.

zrozumienie przepływów pieniężnych firmy jest kluczowe, co najważniejsze, aby pomóc ci odpowiednio zaplanować, ale także dla kredytodawców, którzy będą chcieli uporządkować swoje pożyczki w oparciu o Twoją prognozę.

Tworzenie zbyt optymistycznej prognozy nie pomoże, ponieważ możesz mieć kłopoty, jeśli nie osiągniesz swoich celów, a Twoje płatności finansowe zostały powiązane z tymi celami. Kluczowe znaczenie ma elastyczność w strukturze finansowania, podobnie jak cierpliwy partner finansowy, który wspiera cię podczas zawirowań związanych z transformacją.

mądrze wybieraj inwestorów

„odrób pracę domową na temat kredytodawców i inwestorów, którzy wykazują zainteresowanie finansowaniem twojej transakcji”, ostrzega Hipson. „Wielu inwestorów chce włożyć swoje dwa grosze w działalność firmy, więc integralną częścią jest wybór tych, którzy ściśle pasują do własnych celów operacyjnych i ideologii.”

Znajdź odpowiedzi dla swoich kredytodawców

zanim zaakceptujesz finansowanie transakcji, musisz zobaczyć biznesplan określający, gdzie chcesz podjąć działalność, a także prognozy finansowe na najbliższe 12 do 18 miesięcy. Oto inne pytania, które mogą zadać bankierzy.

• dlaczego właściciel sprzedaje firmę?
• czy to zakup akcji czy aktywów?
• jak ustalono cenę sprzedaży? Innymi słowy, jaka jest wartość firmy i jak ją określiłeś? (Zewnętrzny raport wyceny, wielokrotność EBITDA itp.).
• co jest wliczone w cenę zakupu? Jakieś twarde aktywa czy to wszystko dobra wola? (Dostępne są różne instrumenty finansowe w zależności od tego, czy masz zabezpieczenie, czy nie)
• jakie masz doświadczenie w tej branży? Pracowałeś kiedyś w przejmowanej firmie? Jeśli tak, to w jakiej pozycji?
• czy masz dostęp do sprawozdania finansowego przejmowanej spółki? Jaka jest kondycja finansowa firmy? Czy rozumiesz, jak finanse firmy porównują się do innych w branży?

Spójrz poza stopy procentowe

stopy procentowe mają znaczenie, ale inne warunki i elastyczność mogą zapewnić lepszą ofertę w dłuższej perspektywie. „Niskie oprocentowanie często wiąże się ze ścisłymi warunkami spłaty, które możesz spełnić tylko wtedy, gdy Twoja firma dobrze prosperuje” – mówi Hipson-i często tak się nie dzieje, dlatego ważne jest zwiększenie elastyczności.

najtańszy kredyt nie zawsze jest najlepszy-dodaje. Na przykład możliwość odroczenia płatności głównej pożyczki może pomóc w utrzymaniu zdrowych przepływów pieniężnych w firmie. Innym przykładem elastyczności są spłaty kredytów dostosowane do wzlotów i upadków w przepływach pieniężnych sezonowego biznesu.

warto również rozważyć pożyczkę na antresolę, która jest bardzo cierpliwą opcją na przejście biznesu. W przypadku pożyczki na antresolę część lub całość kapitału może być zorganizowana jako płatność balonowa po pewnym czasie, z opcjami wcześniejszego spłacenia kapitału, jeśli spełnione są określone wskaźniki/Przymierza.

Plan na zakłócenia

pierwsze lata transformacji biznesowej są trudne. Zawsze są niespodzianki. Jeśli kluczowy członek zespołu zdecyduje się odejść po przejęciu, spadku sprzedaży lub awarii kluczowego sprzętu, potrzebujesz miejsca, aby poradzić sobie z tymi czkawkami bez narażania się na ryzyko finansowe.

otocz się ekspertami

Hipson mówi, że jeśli chodzi o biznes zakupowy, im więcej wiesz, tym lepiej. Dodaje, że ważne jest, aby porozmawiać z zaufanym bankierem, doradcą finansowym lub konsultantem, gdy tylko zaczniesz myśleć o zakupie firmy. Mogą pomóc ci uporządkować opcje, nawiązać kluczowe połączenia i upewnić się, że przemyślałeś różne scenariusze.

„jeśli z kimś nie porozmawiasz, nie będziesz wiedział, jakie masz opcje”