• Articles
• admin

od wielu lat ten (obecnie stary i przestarzały, ale) bardzo przydatny wykres jest w obiegu w kręgach energetycznych, mapując dostawy energii do świata nie patrząc na ceny, ale na koszty produkcji.

po pierwsze, to idzie długą drogę do wyjaśnienia, dlaczego cena ropy może spadać tak szybko, gdy istnieje spadek popytu, i wyjaśnia, dlaczego OPEC jest zaniepokojony niekonwencjonalnych ropy naftowej w sposób, że nie jest tak przeszkadza przez inne źródła energii, takie jak paliwa odnawialne.

odnawialne źródła energii nie tylko tradycyjnie znajdują się na kosztownym końcu krzywej, ale podaż jest na ogół dość ograniczona, gdy spojrzymy na całkowity globalny popyt. OPEC zarabia tyle pieniędzy na ropie 100 USD, że nie mają nic przeciwko poświęceniu kilku punktów udziału w rynku na inne paliwa, gdy skoki popytu i ceny osiągają te poziomy.

rewolucja naftowa w łupkach i jej wpływ

z drugiej strony, oleje łupkowe Odkryte w wyniku amerykańskich operacji szczelinowania – na innym przykładzie — są w stanie dostarczyć dużo ropy, aby zaspokoić światowy popyt po cenach znacznie niższych od celu OPEC, a także mogą być konkurencyjne w stosunku do niektórych droższych konwencjonalnych olejów. Więc gryzą udział w rynku, a także cenę.

aktualizacja Wykresów: Gdzie teraz mieści się etanol w krzywej kosztów?

Ale dzisiaj koszt produkcji zmienił się, dramatycznie. Można to zobaczyć w tym wspaniałym zestawie danych, które Bruce Babcock i Centrum Rozwoju Rolnictwa i Obszarów Wiejskich w stanie Iowa utrzymują przez wiele lat.

jak widać z twardych danych, koszt produkcji etanolu wynosi dziś $1.22 za galon, co przekłada się na $51.24 za baryłkę. Pod względem energetycznym — biorąc pod uwagę, że etanol ma 67% zawartości energii w baryłce ropy naftowej, to przekłada się na 76,86 USD w przeliczeniu na baryłkę ropy.

aby dokonać uczciwego porównania, musimy wziąć pod uwagę koszt rafinacji benzyny — musimy porównać gotowy etanol i gotową benzynę, a nie porównywać kukurydzę z benzyną lub etanol z ropą naftową. Szacunki zmiennego kosztu rafinacji nie są łatwe do uzyskania i różnią się w zależności od asortymentu produktów, kosztu energii użytkowej i tak dalej, ale trzymanie co najmniej $4 za baryłkę jest uczciwe (ten starszy szacunek z PSU stawia go na $20). EIA ma te dane z 2012 roku, tutaj.

$76 jest znacznie powyżej dzisiejszej ceny ropy naftowej, nawet jeśli przywiązujesz się do $4 za koszty rafinacji, aby wyprodukować benzynę. Ale to nie jest znacznie powyżej ceny, że ropa ma osiągnąć w przyszłym roku, zgodnie z wizards w Raymond James (którego biuro energii prawidłowo prognozuje spadek cen ropy, więc podchodzimy do ich prognoz z wielkim szacunkiem, chociaż czas jest zawsze problem z każdą projekcją). Spodziewają się, że ropa osiągnie około 70 dolarów za baryłkę do końca 2017 roku. Oczywiście poczekamy, aby zobaczyć, jaki wpływ może to mieć na ceny kukurydzy, ceny DDGs i oleju kukurydzianego – ale byłby to niezwykły krok w drodze etanolu.

na poniższym wykresie umieściliśmy Najnowsze dane z MFW oraz nowe liczby dotyczące odnawialnych źródeł energii.

jak zauważa Eric McAfee, Dyrektor Generalny Aemetis:

” ogólne przekonanie jest takie, że biopaliwa są droższe w produkcji niż produkty naftowe. To postrzeganie nie jest dokładne dla kosztów netto produkcji etanolu w USA po uwzględnieniu wartości produktów ubocznych pasz dla zwierząt (DGrain i olej kukurydziany) i produkcji CO2 na rynek żywności dla ludzi.”

wpływ węgla na rentowność

spójrzmy na wpływ węgla.

zgodnie ze standardem paliw odnawialnych istnieje domniemany kredyt węglowy dla etanolu, a to jest w wartości D6 RIN.

i to mówi, że jest znaczący punkt przegięcia w cenach etanolu i benzyny, i to jest to. Jeśli pewnego dnia koszt produkcji + koszt Rin etanolu kukurydzianego spadnie poniżej dowolnego źródła konwencjonalnych olejów, to po prostu ma sens ekonomiczny dla zobowiązanej strony, aby przejść na zwiększoną produkcję odnawialnych źródeł energii (w przeciwieństwie do, powiedzmy, inwestowania w ciasne operacje naftowe) — nie z powodu zobowiązań wobec rządu, ale z powodu zobowiązań wobec akcjonariuszy. To krok-zmiana.

i jest coraz bliżej. Dzięki danym cenowym od naszych przyjaciół z PFL widzimy, że D6 Rin handluje po 41 centów za galon.

to dodaje 17,22 USD wartości węgla do baryłki etanolu. Umieszczenie ceny produkcji etanolu wraz z ceną RIN, ma sens, aby kupić lub zrobić tyle etanolu, ile można rzeczy do systemu-mandated lub nie-począwszy od $55 za baryłkę.

to wcale nie daleko od światowej ceny ropy.

na stronie biodiesla

wszystkie te same matematyki stosuje się w świecie biodiesla, ale istnieją różne punkty danych. Spójrzmy na to.

zaczynając od danych karty na temat kosztów operacyjnych, koszt produkcji biodiesla jest teraz na $2.76 za galon, lub $115 za baryłkę.

zdarza się, że dane karty są oparte na cenie oleju sojowego 0,31 centów za Funt. Technologie, które mogą wykorzystywać oleje z recyklingu, które są sprzedawane tak niskie, jak $0.22 za Funt, będą miały koszt produkcji w przybliżeniu $2.61 za galon. Teraz biodiesel jest znacznie bliżej ropy naftowej na gęstość energii-to między benzyną i olejem napędowym. Tak więc, w zależności od tego, czy chcesz porównać biodiesel z benzyną, która pochodzi z baryłki ropy naftowej lub oleju napędowego, wymyślisz zakres kosztów produkcji (na baryłce ekwiwalentu ropy naftowej) w wysokości 105-115 dolarów, po dostosowaniu do gęstości energii.

tak więc biodiesel jest teraz znacznie powyżej ceny ropy Brent za 52 usd. Ale biodiesel płuczki są bardziej wartościowe, i zamknąć lukę trochę. Według PFL Riny diesla na bazie biomasy D4 kosztują 1,03 USD za galon, a do wartości baryłki dodają 43,26 USD.

łącząc cenę produkcji z ceną RIN, warto kupić lub zrobić tyle biodiesla, ile można wrzucić do systemu-nakazane lub nie-zaczynając od 62-72 dolarów za baryłkę. Jest to wysokie w porównaniu z dzisiejszą ceną, ale wewnątrz przewidywanej ceny ropy naftowej w wysokości 70 USD, o której wspominaliśmy powyżej.

żyjemy więc w ciekawych czasach-na poniższym wykresie przedstawiliśmy dane dotyczące kosztów i podaży, uwzględniając węgiel.

biorąc pod uwagę Kalifornię

kiedy patrzymy na rynek Kalifornijski i jego standard paliwa niskoemisyjnego (i Oregon, który również ma LCF), patrzymy na inne zwierzę, ponieważ wartość węgla jest dodawana do wartości kredytowych RIN.

w tej chwili nasz przyjaciel z PFL radzi, że cena kredytu LCF wynosi 74 USD za tonę węgla. W przypadku lokalnie produkowanego etanolu oznacza to dodatkowe 6,21 USD za baryłkę etanolu dostarczonego na rynek Kalifornijski.

w przypadku biodiesla kredyt jest trudniejszy, ponieważ biodiesel naprawdę redukuje węgiel. Kredyt LCF przekłada się na około $26.64 w wartości dodanej dla biodiesla.

łącząc cenę produkcji etanolu z ceną RIN, warto kupić lub wyprodukować tyle etanolu, ile można wprowadzić do systemu Kalifornijskiego-nakazanego lub nie-zaczynając od $49 za baryłkę.

łącząc cenę produkcji z ceną RIN, warto kupić lub zrobić tyle biodiesla, ile można wrzucić do systemu-nakazane lub nie-zaczynając od 36-46 dolarów za baryłkę.

wszystko to przedstawiliśmy na poniższym wykresie.

dwa razy na wynos

obecna baryłka ropy kosztuje teraz 49,38 USD (WTI) i 52,52 USD (Brent). Co mówi dwie rzeczy:

1. Rynki kredytów na paliwa odnawialne działają z niezwykłą wydajnością, już po kilku latach funkcjonowania. Kredyty docierają niemal dokładnie tam, gdzie powinny, ponieważ kredyt powinien w pewien sposób pozbawić mandatu, powinien zachęcić gracza rynkowego dokładnie do tego stopnia, że ma on korzyści finansowe z zastosowania paliwa odnawialnego. W prawdziwym świecie, zasiedzi nie działają z doskonałymi ekonomicznie racjonalnymi aktorami, ale masz pomysł.

2. Przynajmniej w Kalifornii osiągnięto Nadzwyczajny próg. Na istniejących rynkach – węglowych i paliwowych — etanol i biodiesel osiągnęły parytet rynkowy. Teraz Można całą noc argumentować, że rynki węgla nie są wolnymi rynkami-są tworzone przez rządowy fiat. I można całą noc argumentować, że rynki paliw nie są wolnymi rynkami-są tworzone przez kartel fiat. I znajdziesz zwolenników i krytyków przez zillions, a krzyki doprowadzą cię do szaleństwa.

ale to są rynki, i to są rynki, które mamy. I niech mi Pan nie mówi, jak wolne i przejrzyste są rynki finansowe, Panie Madoff. Ale są to rynki, które mamy, a na rynkach, które mamy naprawdę, możemy powiedzieć, że rynki w Kalifornii mówią nam to:

można zarobić więcej pieniędzy na produkcji etanolu niż benzyny z ropy naftowej, zgodnie z naszą matematyką. I inwestorzy mogą wziąć pod uwagę – ponieważ zarabianie pieniędzy jest na ogół tym, co inwestorzy starają się osiągnąć na rynkach ropy naftowej.

tak więc, krok zmiany warto zauważyć.