Ratio d’Intervalle Défensif (DIR)
Ratio d’Intervalle Défensif (DIR): Définition
Le ratio d’intervalle défensif (DIR) est utilisé pour mesurer la liquidité en espèces d’une entreprise. Il indique le nombre de jours pendant lesquels une entreprise peut fonctionner sans utiliser d’actifs non courants ou d’autres ressources financières en espèces.
L’intervalle défensif est également connu sous le nom de période d’intervalle défensif (DIP) ou intervalle de défense de base (BDI). Le ratio d’intervalle défensif est parfois appelé ratio d’efficacité financière.
Formule Pour DIR
Pour calculer le ratio des intervalles défensifs (DIR), utilisez la formule suivante:
Mesure des intervalles défensifs = Actifs défensifs totaux / Dépenses de fonctionnement journalières projetées
Une description détaillée et une analyse du DIR sont présentées dans la section suivante.
Analyse des DIR
Composantes des DIR
La mesure de l’intervalle défensif est définie comme le nombre de jours pendant lesquels une organisation peut fonctionner sans utiliser ses actifs non courants ou d’autres ressources financières en espèces.
Le total des actifs défensifs est défini comme la trésorerie, les titres négociables à court terme et les comptes débiteurs.
Enfin, les charges opérationnelles quotidiennes (DOE) sont calculées comme suit:
DOE = (Charges d’exploitation annuelles – charges hors trésorerie) / 365
Interprétation du DIR
Les actifs défensifs sont des actifs rapides (c.-à-d. des liquidités et des titres négociables à court terme) et des comptes débiteurs. Étant donné que le numérateur est le total des actifs défensifs, les passifs nets et courants ne sont pas déduits du total.
Le ratio peut être obtenu en divisant le total des actifs défensifs par les coûts d’exploitation par jour qui pourraient nécessiter l’utilisation de ressources défensives.
La meilleure estimation de ce chiffre est basée sur le budget de trésorerie d’une entreprise pour l’année la plus récente. Le budget de trésorerie d’une entreprise est cependant une information interne qui ne sera probablement pas accessible à un analyste externe.
Pour cette raison, l’analyste externe basera ses projections sur l’ensemble des charges d’exploitation sur le compte de résultat le plus récent de la société.
Ce montant devra être corrigé pour les postes de dépenses tels que l’amortissement, etc., qui ne nécessitent pas l’utilisation d’actifs défensifs, ainsi que pour les changements connus dans les opérations projetées.
Tout en supposant le classement liquide d’une entreprise, un analyste doit examiner d’autres informations importantes pour une évaluation appropriée, telles que l’existence de différentes procédures d’évaluation du passif et de l’actif.
L’entreprise a même des accords de crédit renouvelable avec des banques, et ces informations peuvent être disponibles sous forme de notes de bas de page pour les relevés.
Démonstration de la mesure des intervalles défensifs
Comme mentionné ci-dessus, le ratio des intervalles défensifs est une mesure utilisée pour analyser la liquidité d’une entreprise (c.-à-d. combien de jours l’entreprise peut-elle fonctionner sans utiliser ses actifs non courants?).
Dans le graphique ci-dessous, Facebook a un ratio d’intervalle défensif de 2,296 ans, ce qui signifie que l’entreprise peut fonctionner pendant près de 838 jours sans utiliser ses actifs non courants.
D’autre part, Amazon a un rapport d’intervalle défensif de 1.431 ans, indiquant qu’il peut rester opérationnel pendant près de 522 jours sans utiliser ses actifs non courants ou toute autre ressource financière.
Exemple
Global Industries fait face à un déclin progressif de son unité d’industries lourdes. Dans le même temps, l’entreprise attend un paiement anticipé en espèces d’un client dans les 80 prochains jours.
Requis: Le PDG de Global Industries a demandé à un analyste de déterminer la capacité de l’entreprise à rester opérationnelle jusqu’à la réception du paiement. En utilisant les données suivantes, terminez la tâche de l’analyste:
- Encaisse = 1 400 000
- Titres négociables = 3 500 000 securities
- Débiteurs = 5 100 000
- Dépenses quotidiennes moyennes = $118,500
Solution
Pour déterminer combien de temps les industries mondiales peuvent rester opérationnelles, il est nécessaire de calculer le ratio d’intervalle défensif (DIR). Cela implique l’application de la formule suivante:
DIR = (Encaisse + titres négociables + Comptes débiteurs) / Dépenses quotidiennes moyennes
= (1,400,000 + 3,500,000 + 5,100,000) / 118,500
= 84 jours
Le calcul ci-dessus montre que le DIR de Global Industries est de 84 jours. En d’autres termes, l’unité de l’entreprise peut rester opérationnelle pendant les 84 prochains jours sans utiliser ses actifs non courants.