• Articles
• admin

mikä on nettonykyarvo ja riski?

nettonykyarvo (NPV) ja riski ovat vahvasti sidoksissa toisiinsa. Epäasianmukaisella riskinarvioinnilla ei voida saavuttaa oikeaa tai lähes oikeaa nettonykyarvoa.

omaisuuserän tai sijoituksen nettonykyarvo on (omaisuuserästä tai sijoituksesta syntyneiden) tulevien kassavirtojen nykyarvo diskontattuna asianmukaista diskonttauskorkoa käyttäen. Riski on epävarmuutta, joka liittyy tuleviin rahavirtoihin.

Dollari on nykyään arvokkaampi kuin dollari vuotta myöhemmin

yksi rahoituksen perusperiaate muodostaa perustan nettonykyarvon käsitteen rakentamiselle. Se on hyvin tunnettu periaate, ja sitä lainataan kaikkialla.

Dollari on nykyään arvokkaampi kuin dollari vuotta myöhemmin.

se on hyvin yksinkertainen ymmärtää. Esimerkiksi George ansaitsi tänään $1. Hän heti menee ja sijoittaa dollarinsa hallituksen turvallisuuteen tänään sanoa @ 4%. Vuoden lopussa hän päätyy kasvattamaan dollarinsa tulevaa arvoa vuotta myöhemmin ansaitsemalla sille korkoa eli 1,04 dollaria. Sen sijaan dollarin nykyarvo vuotta myöhemmin on selvästi alle yhden dollarin.

turvallinen Dollari on arvokkaampi kuin riski.

toinen rahoituksen perusperiaate selittää nettonykyarvon ja riskin välisen suhteen merkityksen.

turvallinen Dollari on arvokkaampi kuin riskialtis.

Oletetaan, että sijoittajalla on kaksi vaihtoehtoa sijoittaa rahansa. Yksi, kiinteistöinvestoinnit, joiden tuotto on 6 prosenttia, ja toinen valtion turvallisuuteen, joiden tuotto on sama, 6 prosenttia. Jokainen järkevä sijoittaja sijoittaa valtion turvallisuuteen yksinkertaisesti siksi, että heidän kovalla työllä ansaitsemansa rahat ovat turvassa valtion turvallisuudessa verrattuna kiinteistösijoitukseen.

nettonykyarvon laskennassa käytetään tyypillisesti nykyisiä rahavirtoja (tai alkuinvestointeja), tulevia rahavirtoja ja diskonttauskorkoa. Riskillä on merkitystä, kun nettonykyarvon osatekijöitä on kaksi kolmesta.

yleisesti tiedämme alkuinvestoinnit tai rahamenot varmuudella. Mutta, tulevaisuuden kassavirta on arvio perustuu tiettyihin oletuksiin, jotka voivat tai eivät käänny oikealle. Näin ollen riski liittyy tuleviin rahavirtoihin.

nettonykyarvon laskeminen vaakalaudalla

1. jos tulevat kassavirrat muuttuvat arvioitua pienemmiksi, koko hankkeen elinkelpoisuus voi mennä heitoksi ja se voi osoittautua tappiolliseksi sijoitukseksi.
2. toiseksi diskonttauskorkoa koskeva päätös on hyvin kriittinen. Tämä johtuu siitä, että tätä korkoa sovelletaan kaikkiin tulevaisuudessa odotettavissa oleviin kassavirtoihin niiden muuntamiseksi nykyarvoiksi. Pienikin desimaalien ero voi siis muuttaa koko laskentaa. Diskonttauskorko 9,25% voi antaa positiivisen nettonykyarvon, ja pieni muutos 9,45%: iin voi tehdä sen negatiiviseksi.
3. diskonttauskorkoa kutsutaan myös pääoman vaihtoehtokustannukseksi tai tuottokoroksi. Se on tuottoaste, jonka voimme ansaita seuraavaksi parhaasta vaihtoehtoisesta sijoitusmahdollisuudesta, jolla on samanlainen riskiprofiili. Kun otetaan huomioon edellä mainitut sijoitusvaihtoehdot, emme voi hyödyntää valtion turvallisuuden tuottoastetta kiinteistösijoitusten nettonykyarvon arvioinnissa. Syy on yksinkertainen. Näiden kahden sijoituksen riskiprofiili on täysin erilainen. Toinen on erittäin riskialtis ja toinen erittäin turvallinen.

riskikorjattu nettonykyarvo

pelkkä ongelmista puhuminen ei ole viisaiden asia. Olemme nyt saaneet tietää, että kassavirtoihin liittyvät riskit voivat olla vakava ongelma koko NETTONYKYARVOLASKELMALLE. Kun analyytikko laskee NPV: n mille tahansa hankkeelle, hän luottaa suurelta osin tähän tekniikkaan. Se johtuu siitä, että hän tietää, miksi nettonykyarvo on paras mittari investointien arvioinnille? Jos tappiollinen hanke saa hyväksynnän toteutukselle, seurauksena voi olla tuntuvia taloudellisia tappioita. Tämän vuoksi on vielä kriittisempää käsitellä asiaa nettonykyarvon laskemisella, erityisesti riskien yhdistämistä koskevalla näkökohdalla. Käyttämällä hieman viritetty tekniikka riskipainotettu nettonykyarvo voi merkittävästi vähentää riskiä tehdä väärä päätös.

Riskipainotetussa NETTONYKYARVOSSA, joka tunnetaan myös nimellä rNPV, ei käytetä tulevaisuuden kassavirtojen estimaatteja, kuten laskelmassa. Niitä tarkistetaan ensin riskikertoimella ja käytetään sitten laskennassa. Esimerkiksi ensimmäisen vuoden kassavirta-arvio on $1 m projektille, ja arvio on 70%: n varmuudella. Vuonna rNPV, määrä $0.7 m ($1 m * 70%) pidetään sijasta $1 m. vaikka se merkitsee ylimääräistä vaivaa työskennellä, se voi olla sen arvoista, kun käsitellään suuria hankkeita raskas tuloksia.

tällainen tekniikka on melko yleistä lääkeprojekteissa, joissa R&D: n tulos on hyvin epävarma.

Usein kysyttyä (Usein kysyttyä))

auta meitä tekemään tästä artikkelista parempi

Jaa tietoa, Jos tykkäsit