kauhea transaktio ja ajoitus: AT&T ditches DirecTV
AT&T on saanut päätökseen DirecTV: n spinoffinsa kuuden vuoden huonon johtamisen jälkeen, jossa lähes 10 miljoonaa asiakasta jätti yhtiön maksutelevisiopalvelut.
at&T osti DirecTV: n 49 miljardilla dollarilla (67 miljardia dollaria velkoineen) heinäkuussa 2015, vaikka DirecTV ja muut perinteiset TV-palvelut menettivät jo tilaajiaan nettistriimauksen aiheuttaman kilpailun vuoksi. Asiakaskato oli väistämätön, mutta DirecTV: n tappiot alle 9053>T: n Omistusosuudessa olivat paljon suuremmat kuin muiden suurten televisiotoimittajien kokemat tappiot.
at& T paljasti spinoff-suunnitelman helmikuussa ja ilmoitti kaupan toteutumisesta eilen. AT&T partnered with private-equity firm TPG to create a new company called DirecTV, which ”will own and operate the DirecTV, AT&T TV, and U-verse video services previous owned and operated by at&T,” the announcement said.
AT&T ei enää pyöritä DirecTV: tä, mikä ehkä mahdollistaa sen menestymisen paremmassa johdossa. Mutta&t omistaa 70 prosenttia uuden yhtiön osakekannasta, ja TPG omistaa loput 30 prosenttia. &t saa 7,1 miljardia dollaria käteisenä auttaakseen velkansa maksamisessa, joka koostuu 160,7 miljardista dollarista pitkäaikaista velkaa ja 19 dollarista.5 miljardia vuodessa erääntyvää velkaa. TPG maksoi 30 prosentin osuudestaan 1,8 miljardia dollaria.
AT&T: n massiiviset asiakaskatot
yhden reilun neljän vuoden jakson aikana AT&T menetti yli 9,5 miljoonaa asiakasta Premium TV services-divisioonastaan, johon kuuluvat DirecTV-satelliitti, U-verse-langallinen video ja uudempi at&T-TV-verkkopalvelu. Luokka laski Q1 2017: n yli 25 miljoonasta tilaajasta 15,4 miljoonaan vuoden 2021 puolivälissä. AT&t jatkuvasti nosti hintoja ja poisti myynninedistämistarkoituksessa tarjouksia, kun yhtiö tavoitteli korkeampaa keskimääräistä tuottoa asiakasta kohden, mutta putosi ykköspaikalta kolmanneksi TV-tilaajien kokonaismäärässä.
DirecTV: n arvo laski nopeasti alle&T: n johdon, sillä yhtiö kertoi 15,5 miljardin dollarin arvonalentumisesta tammikuussa 2021. AT&t viime kuussa sanoi DirecTV/TPG sopimus laskee&T odotetut tulot jäljellä 2021 $ 9 miljardia. DirecTV-sopimus laskee myös&T: n odotettavissa olevaa käyttökatetta (tulos ennen korkoja, veroja, poistoja ja poistoja) 1 miljardilla dollarilla.
at&T offloading Time Warner, too
at&T on erikseen spinning off warnermedia, kuten aiemmin on kerrottu, myöntää epäonnistuneensa toisessa jättifuusiossaan. AT&T osti Time Warnerin 85 miljardilla dollarilla (109 miljardia dollaria mukaan lukien velka) vuonna 2018 ja nyt sillä on vireillä sopimus warnermedian ja Discoveryn omaisuuden yhdistämisestä ”itsenäiseksi maailmanlaajuiseksi viihdeyhtiöksi.”AT&t odottaa saavansa 43 miljardia dollaria osakekaupassa luopuen samalla omistuksestaan media-divisioonassa. &T osakkeenomistajat tulevat saamaan osakkeita 71 prosenttia uudesta mediayhtiöstä, kun Discoveryn osakkeenomistajat omistaisivat loput 29 prosenttia. Kaupan odotetaan päättyvän vuoden 2022 puolivälissä.
at&t totesi eilen, että DirecTV-kauppa ei sisällä ” Warnermedian HBO Max-suoratoistoalustaa ja alueellisia urheiluverkostoja, jotka molemmat ovat osa vireillä olevaa warnermedia-Discovery-kauppaa; Vrio (&T: n Latinalaisen Amerikan videotoiminnot, jotka myydään Grupo Wertheinille); U-verse network assets; ja&T: n Sky Mexico investment. DirecTV tarjoaa jatkossakin tilaajille HBO Maxin sekä kaikki niputetut langattomat tai laajakaistaiset palvelut ja niihin liittyvät asiakasalennukset.”
DirecTV ja &T erikseen keskittyä vahvuuksiin
ensimmäisessä ilmoituksessaan spinoff, DirecTV itsenäinen yhtiö sanoi uuden operatiivisen rakenteen toimivan paremmin kuin at&T-managed one. ”Tämä on vedenjakaja hetki DirecTV kuin palaamme yksikössä keskittyä tarjoamaan tähtien video kokemus,” DirecTV toimitusjohtaja Bill Morrow sanoi. (Morrow ’n LinkedIn-profiilin mukaan hän” on tunnettu maailmanlaajuisesta osaamisestaan monimutkaisten käänteiden ja pääomavaltaisten startup-yritysten johtamisessa.”)
at&T – TV-suoratoistopalvelun nimeksi tulee DirecTV Stream. Nykyisten asiakkaiden ei tarvitse tehdä muutoksia suoratoisto-tai satelliittisuunnitelmiinsa, jos he eivät halua. ”On tärkeää huomata, että osana paljon, AT&t satelliitti, streaming, tai IP video asiakkaat automaattisesti pitää videopalvelu, kaikki niputettu langaton, Internet tai HBO Max palvelut, ja niihin liittyvät Alennukset ilman toimenpiteitä tarvitaan,” DirecTV sanoi.
WARNERMEDIAN spinoffin jälkeen&T: n toimitusjohtaja John Stankey on uudistanut merkittävästi yhtiötä, jonka hän otti haltuunsa entiseltä toimitusjohtajalta Randall Stephensonilta, joka johti molempia suuria fuusioita pyrkiessään tekemään&T: stä mediajätin. Stankey on sanonut, että telecom yhtiö siirtyy takaisin ydinosaamisalueelleen, tulossa ” yksi parhaista pääomitetuista laajakaistayhtiöistä, joka on keskittynyt investoimaan 5G: hen ja kuituun vastaamaan merkittävään, pitkän aikavälin kysyntään liitettävyydelle.”