• Articles
• admin

tämä (nyt vanha ja vanhentunut, mutta) erittäin hyödyllinen kaavio on ollut liikkeellä energiapiireissä useiden vuosien ajan, ja se on kartoittanut energiantarjontaa maailmalle tarkastelemalla hintojen sijasta tuotantokustannuksia.

ensinnäkin siinä selitetään pitkälle, miksi öljyn hinta voi romahtaa niin nopeasti, kun kysyntä laskee, ja selitetään, miksi öljyn epäsovinnainen öljy vaivaa OPECia tavalla, jolla muut energialähteet, kuten uusiutuvat polttoaineet, eivät häiritse sitä niin paljon.

uusiutuvat energialähteet eivät ole ainoastaan perinteisesti olleet kalliissa käyrän päässä, vaan tarjonta on yleensä ollut melko vähäistä, kun tarkastellaan globaalia kokonaiskysyntää. OPEC tekee niin paljon rahaa $ 100 öljystä, että he eivät välitä uhrata muutamia markkinaosuuspisteitä muille polttoaineille, kun kysyntä piikkejä ja hinnat saavuttavat nuo tasot.

liuskeöljyvallankumous ja sen vaikutus

sen sijaan Yhdysvaltojen vesisärötysoperaatioiden kautta paljastuneet liuskeöljyt — toista esimerkkiä käyttäen-pystyvät toimittamaan paljon öljyä tyydyttääkseen maailmanlaajuisen kysynnän selvästi OPEC-tavoitetta alhaisemmilla hinnoilla, ja ne voivat myös olla kilpailukykyisiä joidenkin kalliimpien perinteisten öljyjen kanssa. Niin, ne purevat markkinaosuus ja hinta.

kaavioiden päivittäminen: Mihin etanoli nyt mahtuu kustannuskäyrässä?

siihen aikaan etanoli sopi 90-120 dollarin tynnyrihaaraan. Mutta nyt tuotantokustannukset ovat muuttuneet, dramaattisesti. Voit nähdä sen tässä ihana aineisto, että Bruce Babcock ja Center for Agricultural and Rural Development Iowa State ovat säilyttäneet monta vuotta.

kuten kovista tiedoista näkee, etanolin tuotantokustannus on nykyään 1,22 dollaria gallonalta eli 51,24 dollaria barrelilta. Kun otetaan huomioon, että etanolin osuus öljytynnyrin energiasisällöstä on 67 prosenttia, se tekee 76,86 dollaria öljytynnyrin ekvivalenttina.

tasapuolisen vertailun tekemiseksi on otettava huomioon bensiinin valmistuksen jalostuskustannukset-on verrattava valmista etanolia ja valmista bensiiniä, ei maissia bensiiniin tai etanolia raakaöljyyn. Jalostuksen muuttuvien kustannusten arvioita ei ole helppo saada ja ne vaihtelevat tuotevalikoiman, hyötyenergian kustannusten ja niin edelleen perusteella, mutta vähintään 4 dollarin pakkaaminen barrelilta on reilua (tämä vanhempi arvio PSU: sta asettaa sen 20 dollariin). YVA: ssa on nämä tiedot vuodelta 2012 täällä.

76 dollaria on reilusti yli nykyisen öljyn hinnan, vaikka bensiinin valmistamiseen tarvittaisiin 4 dollaria jalostuskustannuksiin. Mutta se ei ole paljon yli hinta, että öljyn odotetaan saavuttavan ensi vuonna, mukaan wizards Raymond James (jonka energy desk oikein ennustaa romahdus öljyn hinnan, joten lähestymme heidän ennusteensa suurella kunnioituksella, vaikka ajoitus on aina ongelma tahansa ennuste). He odottavat öljyn nousevan noin 70 dollariin barrelilta vuoden 2017 loppuun mennessä. Odotamme tietenkin, mitä vaikutuksia sillä voisi olla maissin hintaan, DDGs: n hintaan ja maissiöljyyn — mutta se olisi merkittävä askel etanolin matkalla.

olemme lisänneet IMF: n tuoreimmat tiedot ja uusiutuvien energialähteiden uudet luvut alla olevaan taulukkoon.

kuten Aemetisin toimitusjohtaja Eric McAfee toteaa:

” yleinen käsitys on, että biopolttoaineet ovat kalliimpia valmistaa kuin öljypolttoainetuotteet. Tämä käsitys ei pidä paikkaansa etanolin nettotuotantokustannusten osalta Yhdysvalloissa, kun otetaan huomioon eläinten rehun sivutuotteiden (DGrain ja maissiöljy) ja CO2-tuotannon arvo ihmisten elintarvikemarkkinoilla.”

hiilen vaikutus kannattavuuteen

tarkastellaan hiilen vaikutusta.

uusiutuvan polttoaineen standardissa etanolille on implisiittinen hiilihyvitys, ja se on D6 RIN: n arvossa.

ja se kertoo, että etanolin ja bensiinin hinnoissa on merkittävä inflaatiopiste, ja se on tämä. Jos jonain päivänä maissietanolin tuotantokustannukset + RIN — kustannukset alittavat minkä tahansa tavanomaisen öljyn lähteen, on taloudellisesti järkevää, että velvoitettu osapuoli siirtyy uusiutuvien energialähteiden tuotannon lisäämiseen (toisin kuin vaikkapa tiukkoihin öljytoimintoihin investoiminen) – ei hallituksen vaan osakkeenomistajien velvoitteiden vuoksi. Se on askelmuutos.

ja se alkaa olla lähellä. Kiitos hinnoittelutiedot ystäviltämme PFL, näemme, että D6 RIN kauppaa 41 senttiä gallonalta.

se lisää 17,22 dollarin hiiliarvoa etanolitynnyriin. Kun etanolin tuotantohinta yhdistetään RIN-hintaan, on järkevää ostaa tai tehdä niin paljon etanolia kuin voit tunkea järjestelmään — valtuutettu tai ei — alkaen 55 dollarista barrelilta.

se ei ole lainkaan kaukana öljyn maailmanmarkkinahinnasta.

yli biodieselin puolelle

kaikki samat matematiikat pätevät biodieselin maailmassa, mutta tietopisteitä on erilaisia. Katsotaanpa niitä.

Cardin käyttökustannustietojen perusteella biodieselin tuotantokustannukset ovat juuri nyt 2,76 dollaria gallonalta eli 115 dollaria barrelilta.

sattuu, että korttitiedot perustuvat soijaöljyn hintaan 0,31 senttiä kilolta. Teknologiat, jotka voivat käyttää kierrätysöljyjä, joita myydään niinkin vähän kuin 0,22 dollaria paunalta, tuottavat noin 2,61 dollaria gallonalta. Biodiesel on energiatiheydeltään paljon lähempänä raakaöljyä-se on bensiinin ja dieselin välissä. Joten, riippuen siitä, haluatko verrata biodieseliä takaisin bensiiniin, joka tulee öljytynnyristä, vai dieseliin, tulet keksimään 105-115 dollarin tuotantokustannushaarukan (öljytynnyrin perusteella), kun olemme säätäneet energiatiheyden.

biodiesel on siis tällä hetkellä selvästi yli raakaöljyn 52 dollarin Brent-laadun hinnan. Mutta biodiesel kaukalot ovat arvokkaampia, ja sulkea aukon hieman. PFL: n mukaan D4-biomassapohjaiset dieselautot käyvät kauppaa 1,03 dollarissa gallonalta ja lisäävät barrelin arvoa 43,26 dollarilla.

kun tuotantohinta lasketaan yhteen RIN-hinnan kanssa, on järkevää ostaa tai valmistaa biodieseliä niin paljon kuin järjestelmään voi tunkea — valtuutettu tai ei — alkaen 62-72 dollarista barrelilta. Se on korkea verrattuna tämän päivän hinta, mutta sisällä ennustettu raakaöljyn hinta $70 että viittasimme edellä.

elämme siis mielenkiintoisia aikoja-ja olemme kartoittaneet kustannukset ja hankintaluvut hiili huomioon ottaen alla olevaan kaavioon.

ottaen huomioon Kalifornian

kun tarkastelemme Kalifornian markkinoita ja sen vähähiilisiä Polttoainestandardeja (ja myös Oregonia, jossa on myös LCFS), katsomme eri eläintä, koska hiiliarvo lisätään RIN-luottoarvojen päälle.

juuri nyt ystävämme PFL: ssä neuvoo, että LCFS-luoton hinta on 74 dollaria per vältetty hiilitonni. Paikallisesti tuotetulle etanolille se tarkoittaa noin 6,21 dollarin lisähintaa barrelilta Kalifornian markkinoille tuotavalle etanolille.

biodieselin kohdalla luotto puree kovemmin, koska biodiesel todella, todella vähentää hiiltä. LCFS-hyvitys merkitsee noin 26,64 dollarin lisäarvoa biodieselille.

kun etanolin tuotantohinta yhdistetään RIN-hintaan, on järkevää ostaa tai valmistaa niin paljon etanolia kuin Kalifornian järjestelmään voi tunkea — valtuutettu tai ei-alkaen 49 dollarista barrelilta.

kun tuotantohinta yhdistetään RIN-hintaan, on järkevää ostaa tai valmistaa biodieseliä niin paljon kuin järjestelmään voi tunkea — valtuutettu tai ei — alkaen 36-46 dollarista barrelilta.

olemme kartoittaneet tämän kaiken tässä vain Kaliforniassa-kaaviossa alla.

kaksi Takeaways

öljytynnyri maksaa tällä hetkellä 49,38 dollaria (WTI) ja 52,52 dollaria (Brent). Joka kertoo kaksi asiaa:

1. Uusiutuvien polttoaineiden luottomarkkinat toimivat huomattavan tehokkaasti vain muutaman vuoden toiminnan jälkeen. Luotot menevät lähes täsmälleen sinne, missä pitääkin, koska luoton pitäisi jollain tavalla tehdä mandaatista vanhentunut, sen pitäisi kannustaa markkinatoimijoita juuri siihen pisteeseen, että ne saavat taloudellista hyötyä uusiutuvan polttoaineen käytöstä. Reaalimaailmassa vakiintuneet toimijat eivät toimi täydellisillä taloudellisilla rationaalisilla toimijoilla, mutta siitä saa idean.

2. Ainakin Kaliforniassa on saavutettu merkittävä kynnys. Todellisilla markkinoilla — hiili-ja polttoainemarkkinoilla-etanoli ja biodiesel ovat saavuttaneet markkinapariteetin. Voitte väittää koko yön, että hiilimarkkinat eivät ole vapaita markkinoita — ne ovat hallituksen Fiatin luomia. Ja voit väittää koko yön, että polttoainemarkkinat eivät ole vapaita markkinoita — ne ovat kartelli Fiatin luomia. Kannattajia ja parjaajia on miljoonittain, ja huutelu tekee hulluksi.

mutta ne ovat markkinoita, ja ne ovat niitä markkinoita, joita meillä on. Älkää puhuko siitä, miten vapaat ja avoimet rahoitusmarkkinat ovat, Herra Madoff. Mutta ne ovat ne markkinat, joita meillä on, ja niillä markkinoilla, joita meillä todella on, voimme sanoa, että Kalifornian markkinat kertovat meille tämän:

etanolin tuottamisella voi tehdä enemmän rahaa kuin bensiinin tuottamisella maaöljystä, meidän laskujemme mukaan. Ja sijoittajat saattavat panna merkille — koska yleensä sijoittajat yrittävät saada aikaan rahaa öljymarkkinoilla.

niin, askelmuutos kannattaa huomioida.