Mit Eisenbahnkesselwagen überschüssiges Öl zu speichern: Es ist ‚möglich, aber unwahrscheinlich‘ für jetzt
Trinity Aktie TRN stieg 0.6% am Dienstag, inmitten eines Ausverkauf in der breiteren Börse und dem Energiesektor. Elkott bewertet Trinity Outperform mit einem Kursziel von 21 USD.
Unter anderen Eisenbahnbetreibern ist er optimistisch, Aktien von Kansas City Southern US:KSU erleichtert 0.2%, Norfolk Southern Corp. NSC fiel 2.4% und die US-börsennotierte Aktie von Canadian Pacific Railway Ltd. CP CP rutschte um 1,4% ab.
„Basierend auf unseren Kanalkontrollen am Montag gibt es noch keine Hinweise darauf, dass Öl zur Lagerung in Kesselwagen eingesetzt wird; und Ausrüstungslieferanten scheinen diesbezüglich nicht viele vielversprechende Kundenanfragen gehabt zu haben“, schrieb Elkott in einer Notiz an Kunden.
Währenddessen verkauften sich die Rohölpreise weiter. Nachdem der Mai-Futures-Kontrakt US: CLK20 für West Texas Intermediate am Montag zum ersten Mal in den negativen Bereich stürzte, fiel der Juni-Kontrakt US: CLM20 am Dienstag um 35%. Siehe Futures-Mover.
Der SPDR Energy Select Sector Exchange Traded Fund XLE verlor 1,8% und der S&P 500 Index SPX
sank um 3,1%.
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Warum es möglich ist
Elkott schätzt, dass es eine Kesselwagen-Lagerkapazität gibt, die für mindestens 25 Millionen Barrel Rohöl leicht verfügbar ist und die in den kommenden Wochen hochgefahren werden kann.
In Nordamerika gibt es mindestens 30.000 Kesselwagen für brennbare Flüssigkeiten der Klasse 3 mit einer Kapazität von jeweils über 30.000 Gallonen Rohöl, die nach seinen Schätzungen eingesetzt werden könnten, um mehr Öl zu halten. In den kommenden Wochen könnten noch mehr Autos verfügbar werden, da einige Autos, die aus Leasingverträgen stammen, nur begrenzte Verlängerungsaussichten haben, während andere von den Fertigungslinien in einen Markt mit „gedrückter Nachfrage“ rollen.
Elkott stellte fest, dass die US-Eisenbahnunternehmen in der Frage der Verwendung von Kesselwagen zur Speicherung von Öl „etwas still“ waren, „was eine höhere Bereitschaft signalisieren könnte, die Idee zu unterhalten.“ Und die Eisenbahnkommission von Texas (TRRC), die die Öl- und Gasindustrie des Staates reguliert, hat eine Task Force gebildet, um zu erforschen, was getan werden kann, um „der Industrie“ in diesen schwierigen Zeiten für Öl zu helfen, sagte TRRC-Vorsitzender Wayne Christian während einer Kommissionssitzung am Dienstag.
Es gibt regulatorische Standards, die erfüllt werden müssen, um Rohöl zu transportieren, aber der Zweck wäre eher die Lagerung als der Transport, so dass die große Anzahl älterer nicht konformer Kesselwagen theoretisch in Betracht gezogen werden könnte.
Warum es unwahrscheinlich ist
Obwohl regulatorische Standards möglicherweise kein Problem darstellen, ist es immer noch „unwahrscheinlich“, dass die Kesselwagen zur Lagerung verwendet werden, „weil Öl immer noch in konformen Geräten von der Quelle aufgenommen und dann umgeladen werden müsste“, sagte Elkott. Selbst wenn die Regulierungsbehörden eine vorübergehende Ausnahme für die Lagerung vorsehen würden, „wären die Eisenbahnen höchstwahrscheinlich gegen die Idee“, da die Ausführung schwierig sein würde.
Die Lagerung von Öl in Kesselwagen würde deren Korrosion beschleunigen, was sie weniger rentabel machen würde.
Während U.S. während die Unternehmen möglicherweise die Aussichten für den Einstieg in das Öllagergeschäft prüfen, scheinen die kanadischen Kollegen dieses Geschäft nicht zu wollen. „Dies ist wahrscheinlich, da sie keinen zwingenden wirtschaftlichen Fall sehen, in dem die erzielten Einnahmen das Haftungsrisiko ausgleichen würden, etwas Unbekanntes zu tun, wie die Lagerung von Öl in Kesselwagen auf unbestimmte Zeit sowie die möglichen Störungen des anderen Verkehrs auf Schienennetzen“, schrieb Elkott.
Er sagte, es könne jedoch nicht ausgeschlossen werden, dass die kanadische Regierung eingreifen könnte, um den wirtschaftlichen Fall überzeugender zu machen, um der Ölindustrie zu helfen.
–Myra P. Saefong hat zu diesem Artikel beigetragen.