Hormels $ 3.35B Planters Kauf ist eine Investition in mehr als nur Peanuts
„Wir haben die Marke Planters in unserem strategischen Planungsprozess 2016 als eine Marke identifiziert, die gut in unser wachsendes und sich entwickelndes Portfolio passen würde“, sagte James Snee, Chief Executive von Hormel, bei einem Anruf nach der Ankündigung.
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„Wir haben uns jedoch erst Anfang 2020 mit Kraft Heinz an diesem Prozess beteiligt.“
Hormels Markenportfolio umfasst die gleichnamigen Produkte Chili, Bacon und andere, Spam und Dinty Moore.
Viele von Hormels Produkten enthalten Fleisch, aber mit diesem Kauf wird jetzt ein Viertel des Umsatzes Nicht-Fleisch-Artikel sein. Skippy und Justins Nussbutter gehören ebenfalls Hormel.
Darüber hinaus ist der Kauf eine Investition in eine wachsende Snackkategorie. In seinen Bemerkungen sagte Snee, dass 70% der Verbraucher mehr als zweimal pro Tag einen Snack zu sich nehmen. Neben den Planters-Produkten bietet Hormel Snack-Tabletts, Salsa und Guacamole sowie Fleisch- und Käseplatten an.
Die übernommenen Marken Planters steuerten Kraft Heinz im Geschäftsjahr 2020 einen Umsatz von 1,1 Milliarden US-Dollar bei, vor allem im US-Segment. Dazu gehören Ernährungsprodukte, Käsebällchen und natürlich Erdnüsse.
Erdnüsse machen jedoch weniger als ein Drittel (29%) des Umsatzes aus, die gleiche Menge wie Cashewnüsse. Für Hormel ist Planters eine Plattform für mehr Innovation. Und Naschen ist mehr als nur etwas, das man alleine am Schreibtisch machen kann, wenn die 3pm Munchies treffen.
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„Das Geschäft bietet zahlreiche Artikel für den individuellen Verzehr mit Produkten wie On-the-Go-Packungen, Pop-and-Pour-Gläsern, Snackmischungen, Trail-Mix, Maisnüssen und vielen anderen Produkten“, sagte Snee.
„Diese Akquisition ermöglicht uns auch eine weitere Skalierung bei Social-Snacking-Anlässen mit Produktformaten wie größeren Kanistern und Gläsern mit Erdnüssen, Cashewnüssen, gemischten Nüssen, Pistazien, Mandeln, Pekannüssen, Snackmischungen, Käsebällchen und anderen Produkten.“
JPMorgan-Analysten sagen, dass die Übernahme für Hormel „strategisch sinnvoll“ ist. Darüber hinaus erwartet das Unternehmen bis zum Geschäftsjahr 2022 einen Zuwachs von 17 Cent pro Aktie auf 20 Cent pro Aktie.
Analysten glauben jedoch, dass die Kosten über das Preisschild hinausgehen könnten.
„Hier sind Opportunitätskosten zu berücksichtigen, da Hormels Übernahme eines wachstumsschwachen Nussgeschäfts seine Fähigkeit für mindestens die nächsten Jahre einschränkt, größere Unternehmen zu verfolgen, die für seine Wachstumsrate möglicherweise günstiger sind“, sagten Analysten.
JPMorgan stuft Hormel-Aktien als untergewichtet ein und erhöhte sein Kursziel um 1 USD auf 41 USD.
Für Kraft ist der Deal Teil einer Transformation, die das Unternehmen durchläuft und die nächste Woche auf der Veranstaltung der Consumer Analyst Group of New York (CAGNY) weiter diskutiert wird.
„Wir renovieren mehr als 40% unseres Portfolios“, sagte Carlos Abrams-Rivera, Präsident der US-Zone bei Kraft Heinz, gegenüber MarketWatch. Er sagt, die Strategie basiert auf dem, was sie von Käufern hören.
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„Wir verändern die Art und Weise, wie wir im Alltag der Verbraucher auftauchen“, sagte er.
Kraft meldete ein Ergebnis und einen Umsatz im vierten Quartal, die die Erwartungen übertrafen, und kündigte eine vierteljährliche Dividende an. Kraft konzentriert sich auch auf Snacks, aber mit Produkten wie Ketchup, Mayonnaise, Ore-Ida-Kartoffeln und Classico-Saucen sucht das Unternehmen auch nach Möglichkeiten, die Mahlzeiten der Verbraucher zu verbessern, von denen viele aufgrund von COVID-19 jetzt zu Hause gegessen werden.
Kraft konzentriert sich auch auf die Schaffung eines Portfolios mit weniger Risiko für Private-Label-Eingriffe.
„Planters ist eine der Marken, die am stärksten von Handelsmarken in unserem Portfolio betroffen ist“, sagte Miguel Patricio, Chief Executive von Kraft Heinz, laut FactSet im Rahmen des Gewinnaufrufs.
„Als wir uns das ansahen, um mehr Flexibilität für die Zukunft beim Aufbau eines Portfolios zu haben, denke ich, dass wir diese Wahl getroffen haben und wir sind sehr zufrieden damit.“
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Abrams-Rivera ist der Meinung, dass die emotionale Verbindung zum Essen zu Hause bestehen bleiben wird, auch wenn mehr Coronavirus-Impfungen stattfinden und sich die wirtschaftliche Normalität nähert.
Kraft hat auch ein Auswärtsgeschäft, zum Beispiel mit Ketchup und anderen Gewürzen, die Gäste in Restaurantketten, Stadien und Konzertsälen sehen. Aber das Leben hat sich so verändert, dass das Essen zu Hause eher zur Norm wird.
„Wenn man sich ansieht, wie die Leute in Zukunft arbeiten werden, wird es meines Erachtens nicht das gleiche Maß an Leuten geben, die fünf Tage pro Woche ins Büro zurückkehren“, sagte er MarketWatch. „Es wird mehr Gelegenheiten geben, zu Hause zu essen.“
Die Hormel-Aktie ist im vergangenen Jahr um 0.7% gefallen. Kraft ist für den Zeitraum um 31,7% gestiegen. Und der Benchmark S& P 500 Index SPX hat für den Zeitraum 16.4% gewonnen.