Defensive Interval Ratio (DIR)
Defensive Interval Ratio (DIR): Definition
Das Defensive Interval Ratio (DIR) wird verwendet, um die Liquidität eines Unternehmens auf Bargeldbasis zu messen. Es gibt die Anzahl der Tage an, an denen ein Unternehmen ohne langfristige Vermögenswerte oder andere finanzielle Mittel arbeiten kann.
Das Verteidigungsintervall wird auch als Verteidigungsintervallperiode (DIP) oder Grundverteidigungsintervall (BDI) bezeichnet. Das Defensivintervallverhältnis wird manchmal als finanzielles Effizienzverhältnis bezeichnet.
Formel für DIR
Verwenden Sie zur Berechnung des Defensive Interval Ratio (DIR) die folgende Formel:
Defensive Interval measure = Total defensive assets / Projected daily operating expenditure
Eine detaillierte Beschreibung und Analyse des DIR finden Sie im nächsten Abschnitt.
Analyse von DIR
Komponenten von DIR
Das Defensivintervallmaß ist definiert als die Anzahl der Tage, an denen eine Organisation arbeiten kann, ohne ihr langfristiges Vermögen oder andere finanzielle Mittel zu nutzen.
Die gesamten defensiven Vermögenswerte sind definiert als Barmittel, kurzfristige marktfähige Wertpapiere und Forderungen.
Schließlich werden die täglichen Betriebskosten (DOE) wie folgt berechnet:
DOE = (Jährliche Betriebskosten – Nicht zahlungswirksame Aufwendungen) / 365
Interpretation von DIR
Defensive Vermögenswerte sind schnelle Vermögenswerte (d. H. Bargeld und kurzfristige marktfähige Wertpapiere) und Forderungen. In Anbetracht der Tatsache, dass der Zähler die gesamten defensiven Vermögenswerte ist, werden die netto- und kurzfristigen Verbindlichkeiten nicht von der Gesamtsumme abgezogen.
Das Verhältnis kann ermittelt werden, indem die gesamten defensiven Vermögenswerte durch die Betriebskosten pro Tag dividiert werden, die den Einsatz defensiver Ressourcen erfordern könnten.
Die beste Schätzung für diese Zahl basiert auf dem Cash-Budget eines Unternehmens für das letzte Jahr. Das Liquiditätsbudget eines Unternehmens sind jedoch interne Informationen, die einem externen Analysten wahrscheinlich nicht zugänglich sind.
Aus diesem Grund wird der externe Analyst seine Prognosen über den gesamten Betriebsaufwand auf die jüngste Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens stützen.
Dieser Betrag muss für Aufwandspositionen wie Abschreibungen usw. korrigiert werden., die nicht die Verwendung von defensiven Vermögenswerten benötigen, sowie für bekannte Änderungen in den geplanten Operationen.
Bei der Annahme der Liquidität eines Unternehmens muss ein Analyst andere Informationen untersuchen, die für eine geeignete Bewertung wichtig sind, z. B. das Vorhandensein unterschiedlicher Verfahren zur Bewertung von Verbindlichkeiten und Vermögenswerten.
Das Unternehmen hat sogar revolvierende Kreditverträge mit Banken, und diese Informationen können über Fußnoten zu den Aussagen verfügbar sein.
Demonstration des Verteidigungsintervalls
Wie oben erwähnt, ist das Verhältnis des Verteidigungsintervalls ein Maß für die Analyse der Liquidität eines Unternehmens (d. H. Wie viele Tage kann das Unternehmen ohne Verwendung seiner langfristigen Vermögenswerte operieren?).
In der folgenden Grafik hat Facebook ein defensives Intervallverhältnis von 2.296 Jahren, was bedeutet, dass das Unternehmen fast 838 Tage lang arbeiten kann, ohne sein langfristiges Vermögen zu verwenden.
Auf der anderen Seite hat Amazon ein defensives Intervallverhältnis von 1.431 Jahre, was bedeutet, dass es fast 522 Tage ohne Verwendung seiner langfristigen Vermögenswerte oder anderer finanzieller Ressourcen in Betrieb bleiben kann.
Beispiel
Global Industries steht vor einem allmählichen Rückgang seiner Heavy Industries-Einheit. Gleichzeitig erwartet das Unternehmen eine Vorauszahlung in bar von einem Kunden in den nächsten 80 Tagen.
Erforderlich: Der CEO von Global Industries hat einen Analysten gebeten, die Fähigkeit des Unternehmens zu bestimmen, bis zum Eingang der Zahlung betriebsbereit zu bleiben. Führen Sie die Aufgabe des Analysten anhand der folgenden Daten aus:
- Bargeld = $ 1,400,000
- Marktfähige Wertpapiere = $ 3,500,000
- Forderungen = $ 5,100,000
- Durchschnittliche tägliche Ausgaben = $118,500
Lösung
Um zu bestimmen, wie lange globale Industrien betriebsbereit bleiben können, muss das Verteidigungsintervallverhältnis (DIR) berechnet werden. Dies beinhaltet die Anwendung der folgenden Formel:
DIR = (Bargeld + Wertpapiere + Forderungen) / Durchschnittliche tägliche Ausgaben
= (1,400,000 + 3,500,000 + 5,100,000) / 118,500
= 84 tage
Die obige Berechnung zeigt, dass Global Industries ‚DIR 84 Tage beträgt. Mit anderen Worten, die Einheit des Unternehmens kann für die nächsten 84 Tage in Betrieb bleiben, ohne ihre langfristigen Vermögenswerte zu verwenden.