• Articles
• admin

i en årrække har dette (nu Gamle og forældede, men) meget nyttige diagram været i omløb i energikredse og kortlagt energiforsyningen til verden ved ikke at se på priser, men på produktionsomkostninger.

For det første går det langt med at forklare, hvorfor olieprisen kan tumle så hurtigt, når der er et fald i efterspørgslen, og forklarer, hvorfor OPEC er plaget af ukonventionel olie på en måde, som det ikke er så generet af andre energikilder som vedvarende brændstoffer.

vedvarende energi har ikke kun traditionelt været i den dyre ende af kurven, udbuddet har generelt været ret begrænset, når vi ser på den samlede globale efterspørgsel. OPEC tjener så mange penge på $ 100 olie, at de ikke har noget imod at ofre et par markedsandelspoint til andre brændstoffer, når efterspørgselsspidser og priser når disse niveauer.

skiferolierevolutionen og dens indvirkning

omvendt er skiferolier, der er afdækket gennem amerikanske fracking — operationer — for at bruge et andet eksempel-i stand til at levere masser af olie for at imødekomme verdens efterspørgsel til priser langt under OPEC-målet, og de kan også være konkurrencedygtige med nogle af de dyrere konventionelle olier. Så de bider i markedsandele og også pris.

opdatering af diagrammerne: Hvor passer ethanol nu i omkostningskurven?

dengang, ethanol monteret i $90-$120 per tønde slot. Men i dag har produktionsomkostningerne ændret sig dramatisk. Du kan se det i dette vidunderlige datasæt, som Bruce Babcock og Center for landbrugs-og landdistriktsudvikling i Iova-staten har opretholdt i mange år.

som du kan se fra de hårde data, er produktionsomkostningerne for ethanol i dag $1,22 pr. Nu på energibasis — i betragtning af at ethanol har 67% af energiindholdet i en tønde olie, svarer det til $76.86 på en tønde-olie-ækvivalent basis.

for at gøre en rimelig sammenligning er vi nødt til at tage højde for raffineringsomkostningerne ved fremstilling af bensin — vi er nødt til at sammenligne færdig ethanol og færdig bensin, ikke sammenligne majs med bensin eller ethanol med råolie. Estimater af de variable omkostninger ved raffinering er ikke lette at opnå og varierer baseret på produktblandingen, omkostningerne ved hjælp af strøm og så videre, men at tackle mindst $4 pr.tønde er fair (dette Ældre skøn fra PSU sætter det på $20). VVM har disse data fra 2012, her.

$76 er langt over dagens oliepris, selvom du klæber på $4 for raffineringsomkostninger for at fremstille gas. Men det er ikke langt over den pris, som olie forventes at nå frem til næste år, ifølge guiderne hos Raymond James (hvis energideskranke korrekt forudsiger sammenbruddet i oliepriserne, så vi nærmer os deres prognoser med stor respekt, selvom timing altid er et problem med enhver fremskrivning). De forventer, at olie når omkring $70 pr.tønde ved udgangen af 2017. Selvfølgelig vil vi vente med at se, hvilken indvirkning det kan have på majspriserne, prisen for DDGs og for majsolie — men det ville være et bemærkelsesværdigt skridt i ethanols rejse.

vi har lagt de seneste data fra IMF og de nye tal for vedvarende energi i diagrammet, du ser nedenfor.

som Aemetis CEO Eric McAfee bemærker:

” den generelle opfattelse er, at biobrændstoffer er dyrere at producere end oliebrændstofprodukter. Denne opfattelse er ikke korrekt for nettoomkostningerne ved produktion af ethanol i USA efter at have overvejet værdien af biprodukter fra dyrefoder (dgrain og majsolie) og CO2-produktion til det menneskelige fødevaremarked.”

virkningen af kulstof på rentabiliteten

lad os se på virkningen af kulstof.

under den vedvarende Brændstofstandard er der en underforstået kulstofkredit for ethanol, og det er i værdien af D6 RIN.

og det fortæller dig, at der er et betydeligt bøjningspunkt i ethanol og gaspriser, og det er dette. Hvis produktionsomkostningerne + Rin-omkostningerne ved majsethanol en dag falder under en given kilde til konventionelle olier, giver det bare økonomisk mening for en forpligtet part at skifte til øget produktion af vedvarende energi (i modsætning til f.eks. Det er en step-change.

og det kommer tæt på. Takket være prisdata fra vores venner hos PFL ser vi, at D6 RIN handler med 41 cent per gallon.

det tilføjer $17.22 i kulstofværdi til en tønde ethanol. At sætte ethanolproduktionsprisen sammen med RIN — prisen, giver det mening at købe eller lave så meget ethanol som du kan sætte ind i systemet — mandat eller ej-starter ved $55 pr.

det er slet ikke langt fra verdens oliepris.

over til biodiesel side

alle de samme matematik gælder i verden af biodiesel, men der er forskellige datapunkter. Så lad os se på dem.

start igen med kortets data om driftsomkostninger, produktionsomkostningerne for biodiesel lige nu er på $2.76 per gallon, eller $115 per tønde.

det sker, at kortdata er baseret på sojabønneolieprisen på $0,31 cent per pund. Teknologier, der kan bruge Genanvendte olier, der sælges så lavt som $0.22 pr.pund, vil have en produktionsomkostning på ca. $2.61 pr. gallon. Nu er biodiesel meget tættere på olie på energitæthed-det er mellem brændstof og diesel. Så afhængigt af om du vil sammenligne biodiesel tilbage til bensin, der kommer ud af en tønde olie eller til diesel, vil du komme med et produktionsomkostningsområde (på en tønde olieækvivalent basis) på $105-$115, efter at vi har justeret for energitæthed.

så biodiesel er langt over $52 Brent råoliepris, lige nu. Men biodieselskaller er mere værdifulde og lukker hullet lidt. Ifølge PFL handler D4 biomassebaserede dieselskaller til $1.03 pr.gallon og tilføjer $43.26 til værdien af tønden.

at sætte produktionsprisen sammen med RIN — prisen, giver det mening at købe eller lave så meget biodiesel, som du kan sætte ind i systemet — mandat eller ej-starter ved $62 – $72 pr. Det er højt i forhold til dagens pris, men inden for den forudsagte råoliepris på $70, som vi henviste til ovenfor.

så vi lever i interessante tider — og vi har kortlagt omkostningerne og forsyningstallene under hensyntagen til kulstof i nedenstående diagram.

i betragtning af Californien

når vi ser på det californiske marked og dets Brændstofstandard med lavt kulstofindhold (og Oregon, som også har en LCFS), ser vi på et andet dyr, da kulstofværdien tilføjes oven på RIN-kreditværdier.

lige nu rådgiver vores ven hos PFL, at lcfs-kreditprisen er på $74 pr. For lokalt produceret ethanol betyder det omkring en ekstra $6.21 pr.

for biodiesel bider kreditten hårdere, fordi biodiesel virkelig reducerer kulstof. LCFS kredit oversætter til omkring $26.64 i merværdi for biodiesel.

at sætte ethanolproduktionsprisen sammen med RIN — prisen, er det fornuftigt at købe eller lave så meget ethanol som du kan sætte ind i Californien — systemet-mandat eller ej-starter ved $49 pr.

at sætte produktionsprisen sammen med RIN — prisen, giver det mening at købe eller lave så meget biodiesel, som du kan sætte ind i systemet — mandat eller ej-starter ved $36 – $46 pr.

vi har kortlagt alt det i dette Californien-kun diagram nedenfor.

to grillbarer

den nuværende tønde olie koster $49.38 (med) og $52.52 (Brent) lige nu. Hvilket fortæller dig to ting:

1. Kreditmarkederne for vedvarende brændstof fungerer med bemærkelsesværdig effektivitet efter blot et par år i drift. Kreditterne når næsten nøjagtigt, hvor de skal, fordi en kredit på nogle måder skulle gøre et mandat forældet, det skulle tilskynde en markedsaktør nøjagtigt til det punkt, hvor de har en økonomisk gevinst ved at anvende et vedvarende brændstof. I den virkelige verden handler etablerede ikke med perfekte økonomiske rationelle aktører, men du får ideen.

2. I det mindste i Californien er der faktisk nået en bemærkelsesværdig tærskel. På de faktiske markeder, der findes – kulstof — og brændstofmarkeder-har ethanol og biodiesel opnået markedsparitet. Nu Kan du argumentere hele natten for, at kulstofmarkeder ikke er frie markeder — de er skabt af regeringen fiat. Og du kan argumentere hele natten for, at brændstofmarkeder ikke er frie markeder — de er skabt af kartellet fiat. Og du vil finde tilhængere og modstandere af millionerne, og råben vil drive dig til vanvid.

men de er markeder, og de er de markeder, vi har. Og lad mig ikke komme i gang med, hvor frie og gennemsigtige finansmarkeder virkelig er, Mr. Madoff. Men de er de markeder, vi har, og på de markeder, vi virkelig har, kan vi sige, at markederne i Californien fortæller os dette:

du kan tjene flere penge på at producere ethanol end at producere bensin fra olie, ifølge vores matematik. Og investorer kan notere sig – fordi at tjene penge er generelt, hvad investorer forsøger at opnå på oliemarkederne.

så en trinændring værd at bemærke.